多家机构预测：4月份CPI同比或涨至2%左右 PPI同比延续回落态势

国家统计局将于近日发布4月份消费者价格指数（CPI）数据与工业生产者价格指数（PPI）数据。多家机构预测，由于蔬菜、猪肉等食品价格走高，4月份CPI同比将小幅走高，涨幅或在2%左右。由于国内保供稳价措施持续发力，预计4月份PPI同比延续回落态势，涨幅或在8.0%左右。

需求扩大

对CPI上行形成支撑

“预计4月CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.1%。”浙商证券首席经济学家李超表示，需求扩大下的果蔬鸡蛋价格大幅上涨，对CPI上行形成强力支撑。4月份，受各方面因素影响，部分地区交通物流受阻，食品供应紧张。其中28种重点监测蔬菜，鸡蛋平均批发均价同比均有17%以上涨幅，7种重点监测水果均价同比增长也达到12%以上。

“预计4月份CPI同比将进一步走高至2.0%附近。”中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，4月份CPI中食品项价格环比有所上涨，尤其是猪肉价格在4月份止住下跌趋势，鲜果价格也出现季节性上涨；非食品方面，受多重因素影响，可能导致部分消费品价格出现回升。总体而言，CPI环比预计小幅上涨，叠加翘尾因素，4月份CPI同比将有所上行。

光大银行(3.110, -0.06, -1.89%)金融市场部宏观研究员周茂华在接受《证券日报》记者采访时表示，4月份CPI同比或小幅走高，受疫情多点散发，能源等生产成本上涨叠加影响，蔬菜、猪肉等食品价格有所走高；但考虑到国内消费处于恢复阶段，国内农产品供给充裕，国内保供稳价措施有助于稳定市场供给与生产成本压力，物价能够保持温和可控。

英大证券研究所所长郑后成表示，4月15日央行指出“密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定”，叠加考虑2021年同期基数上行0.4个百分点，预计4月份核心CPI当月同比大概率在3月份的基础上小幅波动。

三大因素

利空4月份PPI当月同比

在PPI方面，郑后成表示，基数效应、翘尾因素与新涨价因素均不利于4月份PPI，预计当月PPI同比大概率在3月份（同比上涨8.3%）的基础上下行，且大概率进入“7”时代。

“4月份PPI同比会小幅下滑至7.8%左右。”明明预计。

财信研究院副院长伍超明预计，4月份PPI同比增长8.0%左右。“4月份PPI翘尾因素较上月回落1.0个百分点左右。同时，基建发力和地产预期修复将对国内定价商品形成一定支撑，但保供稳价政策持续推进，煤炭等工业品价格环比上涨幅度相对可控。”伍超明说。

周茂华表示，4月份PPI同比或将延续回落态势。一方面，能源及商品价格趋势维持高位震荡；另一方面，国内原材料等商品保供稳价措施持续发力。

在明明看来，去年CPI和PPI同比逐步分化，今年二者则转为收敛，4月份CPI和PPI同比剪刀差或将进一步收敛。CPI同比逐步上行的趋势可能还会持续一段时间，PPI同比下行趋势也将贯穿全年，整体不会形成高通胀风险。稳物价成为当前阶段的重要目标，其中粮食生产、能源保供、供应链瓶颈是最为重要的政策关注点。对于货币政策而言，稳物价的压力有所加大，总量宽松的操作可能还需要更强的触发因素和适当窗口，结构性货币政策工具会进一步发力。