焦点 第2页

7月6日，中国人民银行开展10000亿元3个月期买断式逆回购操作，同步投放70亿元7天期逆回购。据Wind数据，当日有8000亿元买断式逆回购、1575亿元7天期逆回购到期，市场实现净投放495亿元。专家表示，当前央行呵护市场流动性的力度持续提升，若后续政府债券供给等因素阶段性扰动资金面，央行将综合运用各类工具加大流动性投放，维护资金面平稳运行。

买断式逆回购恢复净投放

Wind数据显示，7月6日有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，央行本次操作实现加量续做2000亿元，终结今年3月以来持续缩量的操作节奏。“7月3个月期买断式逆回购由缩量转为净投放，核心背景是前期央行适度调减各类公开市场操作后，近期市场利率有所回升，继续缩量投放3个月期买断式逆回购的必要性显著下降。”东方金诚首席宏观分析师王青表示。

市场利率方面，Wind数据显示，截至7月6日收盘，银行间1天期存款类机构质押式回购利率（DR001）报1.3677%，7天期存款类机构质押式回购利率（DR007）报1.3879%。

“本次操作充分体现央行维持流动性合理充裕的政策基调，同时释放平抑资金面大幅波动、缓解银行负债端压力的信号，DR007有望持续围绕政策利率平稳运行。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏称。央行加量续做3个月期买断式逆回购，也标志着3月以来公开市场操作适度减量的阶段基本落幕。

王青认为，后续央行或全面重启中长期流动性净投放，这也是年内配合政府债券发行、支撑银行信贷投放，彰显货币政策稳健偏支持取向的重要抓手。

资金中枢料季节性下行

Wind数据显示，本周（7月6日—7月10日）共有6785亿元7天期逆回购到期，到期资金压力回落至中性偏低区间。

兴业证券首席经济学家刘郁分析，当前跨季时点已过、月度缴税期尚未到来，公开市场到期、政府债供给等常规资金扰动因素偏弱；叠加7月信贷投放通常处于全年低位，资金面有望回归内生宽松，DR001运行中枢或在1.35%，DR007中枢大致维持1.40%附近。

放眼全月，7月资金面最大扰动或来自政府债券供给。国金证券首席资产配置官、固收首席分析师尹睿哲测算，7月政府债券合计净融资规模或达1.39万亿元，处于年内月度高位，较6月9400余亿元净融资规模明显抬升。尽管存在供给扰动，但从历史季节性规律来看，历年7月资金利率中枢普遍环比下行。

光大证券金融业首席分析师王一峰判断，7月资金面整体维持中性。税期、月末等关键时点，央行仍会相机加大投放力度，平滑阶段性资金波动；预计7月短端利率中枢较6月小幅回落，整体围绕政策中枢窄幅震荡。

近日，工业和信息化部等八部门联合发布《关于推动工业互联网高质量发展的实施意见》（以下简称《实施意见》）。

《实施意见》明确，到2030年，工业互联网实现更广范围、更深程度、更高水平发展，推动实体经济和数字经济深度融合迈上新台阶。新型基础设施实现规模化部署，建设5万张工业5G专网，标识解析服务企业范围不断拓展，打造5个左右具有国际影响力的综合型平台，初步构建较为完备的工业数据基础制度体系。融合应用实现207个工业中类全覆盖，培育一批分级分类、特色鲜明的5G工厂，重点行业规上工业企业安全分类分级普及率达到80%。工业互联网技术、标准、产品供给不断完善，企业实力和跨界合作水平显著提升，核心产业增加值突破2.5万亿元，成为新质生产力的重要组成。

到2035年，建成全球领先的工业互联网基础设施体系和国际先进的技术产业体系，融合应用实现国民经济重点行业领域广泛深度覆盖，全面形成对新型工业化的支撑能力。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，实施工业互联网创新发展工程，一体推进网络、标识、平台、数据、安全体系建设和规模化应用。政府工作报告连续九年对发展工业互联网作出部署。

2017年，国务院出台《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》（以下简称《指导意见》），谋划面向2025、2035及本世纪中叶的三步走发展目标。

工信部相关负责人在解读《实施意见》时表示，当前，2025年任务目标已全部完成，部分工作远超预期。随着工业互联网迈入规模化发展阶段，内涵外延、发展重点随之变化。《实施意见》立足于新形势新特点，将《指导意见》重点工作进一步细化，推动工业互联网发展再上新台阶。

该负责人表示，工业互联网一头连着制造强国建设，一头连着网络强国建设，是实体经济和数字经济深度融合的关键底座，是推进新型工业化的重要基础设施。

近年来，在政产学研用各方协同推进下，工业互联网发展取得积极成效，核心产业规模超1.6万亿元，带动工业增加值增长约2.5万亿元，“5G+工业互联网”项目数超2.5万个，标识注册总量超7400亿个，具有一定行业影响力的工业互联网平台超340家，国家工业互联网大数据中心汇聚工业数据超17亿条，迈入高质量发展和规模化应用新阶段。

“当前，新一轮科技革命和产业变革深入发展，人工智能、5G/5G-A、算力网络等技术广泛深入经济社会各领域，制造业数智化转型步伐不断加快，工业互联网发展迎来新机遇。”该负责人表示，但也要看到，同培育新质生产力、实现高质量发展的要求相比，工业互联网在细分行业的深度适配和工艺融合有待加强，人工智能工业应用对工业互联网网络互联、数据汇聚、资源配置等能力提出新要求。

知名经济学家、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，工业互联网加速推进，包括加速部署5G行业虚拟专网、标识解析服务注册量的增长、数据中心体系的形成。“关键难点还是中小企业面对工业互联网建设，存在人才和资源短缺的问题。”

《实施意见》共提出夯实融合基础设施底座、增强技术产业供给能力、拓展融合应用深度广度、健全安全保障制度体系、培育协同合作产业生态等五方面十八项具体举措。

记者注意到，《实施意见》在拓展融合应用深度广度方面提出，深化人工智能与工业互联网融合应用。支持企业、科研机构等充分发挥工业互联网泛在连接和数据汇聚关键作用，开展工业领域大模型和特定场景小模型的训练。开发模型互联接口，优化协同效率。开展创成式设计、人机交互、生产网络优化等创新应用，加快工业智能体推广，增强工业系统的智能感知与决策执行能力，提升设计、中试、生产、服务、运营等全环节智能化水平。

问及二者结合会对工业互联网的应用起到怎样的作用，盘和林对每经记者表示，工业互联网的核心是物联网，AI（人工智能）的核心是智能化，两者结合就是智能网联，其功能主要是两个方面。

“其一是重构工业决策和控制逻辑。让隐性经验显化，将经验数据转化为算法模型，尤其是需要老师傅经验的领域，AI可以做得更好，工业智能体也能够实现自主优化，算法优化参数，传感器提高设备感知能力。”盘和林说，最终提高生产柔性，适应当前定制化生产的需求。

“其二是突破传统应用边界。”他举例说，比如，AI能够生成设计方案，缩短研发周期，降低试错成本；又比如，跨模态协同可以优化复杂的工业制造场景。“总之，工业互联感知，算法解密感知数据，从而促进制造升级。”

盘和林表示，《实施意见》的发布利好智造供应链，比如智造设备提供商、工业互联网和智造成套解决方案提供商，同时也利好机器人产业，物联网平台企业。

国家统计局27日发布数据显示，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%，较1至4月份加快0.6个百分点。

从三大门类看，采矿业增长33.5%，较1至4月份加快7.5个百分点；制造业增长20.0%；电力、热力、燃气及水生产和供应业下降2.7%。5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长21.1%。

电子行业支撑作用明显。全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，1至5月份，电子行业利润增长103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达43.1%。

原材料制造业利润快速增长。1至5月份，规模以上原材料制造业利润同比增长83.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长10.2个百分点。从行业看，受新能源、人工智能等新兴产业需求增加带动，铜、铝等产品价格维持在较高水平，推动有色行业利润增长117.1%；在石油产业链条相关产品价格上涨推动下，石油加工行业同比扭亏为盈，化工行业利润增长71.6%。

高技术制造业利润保持两位数增长。1至5月份，规模以上高技术制造业利润同比增长44.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.0个百分点，引领作用持续凸显。

国家统计局数据显示，5月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中，上海、广州和深圳分别上涨0.2%、0.2%和0.4%，北京下降0.2%。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.1%，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有16个，比上月增加2个。

5月份，一线城市二手住宅销售价格环比上涨0.4%，涨幅与上月相同。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.1%、0.6%、0.1%和0.6%。二线城市二手住宅销售价格环比下降0.2%，降幅与上月相同。三线城市二手住宅销售价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.1个百分点。70个大中城市中，二手住宅销售价格环比上涨城市有10个，比上月减少2个。

国家统计局服务业调查中心

中国物流与采购联合会

一、中国制造业采购经理指数运行情况

5月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点。

从企业规模看，大型企业PMI为51.1%，比上月上升0.9个百分点，高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.6%和48.5%，比上月下降1.9个和1.6个百分点，均低于临界点。

从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

生产指数为51.2%，比上月下降0.3个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产活动保持扩张。

新订单指数为49.9%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业市场需求景气水平有所回落。

原材料库存指数为48.6%，比上月下降0.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量下降。

从业人员指数为48.6%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气水平有所回落。

供应商配送时间指数为49.2%，比上月下降0.3个百分点，表明制造业原材料供应商交货时间较上月继续延长。

二、中国非制造业采购经理指数运行情况

5月份，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月上升0.7个百分点，非制造业景气水平回升。

分行业看，建筑业商务活动指数为48.8%，比上月上升0.8个百分点；服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.7个百分点。从服务业行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间；航空运输、房地产等行业商务活动指数均低于临界点。

新订单指数为45.0%，比上月上升0.7个百分点，表明非制造业市场需求景气水平有所回升。分行业看，建筑业新订单指数为43.5%，比上月上升1.9个百分点；服务业新订单指数为45.3%，比上月上升0.5个百分点。

投入品价格指数为52.2%，比上月上升0.5个百分点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨。分行业看，建筑业投入品价格指数为53.7%，比上月下降1.2个百分点；服务业投入品价格指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点。

销售价格指数为48.8%，比上月上升0.7个百分点，表明非制造业企业销售价格总体水平降幅收窄。分行业看，建筑业销售价格指数为48.6%，比上月下降0.4个百分点；服务业销售价格指数为48.9%，比上月上升1.0个百分点。

从业人员指数为45.6%，比上月上升0.1个百分点，表明非制造业企业用工景气度略有改善。分行业看，建筑业从业人员指数为41.4%，比上月上升1.8个百分点；服务业从业人员指数为46.4%，比上月下降0.1个百分点。

业务活动预期指数为54.8%，比上月上升0.1个百分点，表明非制造业企业对市场发展信心有所增强。分行业看，建筑业业务活动预期指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点；服务业业务活动预期指数为55.4%，与上月持平。

5月19日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。

4月份，全社会用电量8205亿千瓦时，同比增长6.0%。从分产业用电看，第一产业用电量112亿千瓦时，同比增长2.0%。第二产业用电量5584亿千瓦时，同比增长5.3%；其中，工业用电量5538亿千瓦时，同比增长5.5%，高技术装备制造业用电量1050亿千瓦时，同比增长10.1%。第三产业用电量1517亿千瓦时，同比增长8.9%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为137亿、82亿千瓦时，增速分别达到61.9%、42.8%。城乡居民生活用电量992亿千瓦时，同比增长6.0%。

1~4月，全社会用电量累计33345亿千瓦时，同比增长5.4%。从分产业用电看，第一产业用电量449亿千瓦时，同比增长5.8%。第二产业用电量21569亿千瓦时，同比增长4.9%；其中，工业用电量21372亿千瓦时，同比增长5.1%，高技术及装备制造业用电量3796亿千瓦时，同比增长9.0%。第三产业用电量6351亿千瓦时，同比增长8.3%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为513亿、312亿千瓦时，增速分别达到55.9%、44.4%。城乡居民生活用电量4976亿千瓦时，同比增长3.9%。

华夏商业网讯 据国家统计局消息，1—4月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。

4月份，规模以上工业增加值同比增长4.1%。从环比看，4月份，规模以上工业增加值比上月增长0.05%。分三大门类看，4月份，采矿业增加值同比增长3.8%，制造业增长4.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.3%。

分经济类型看，4月份，国有控股企业增加值同比增长3.0%；股份制企业增长4.2%，外商及港澳台投资企业增长4.1%；私营企业增长2.8%。

华夏商业网讯 国家统计局发布数据，2026年4月份，全国居民消费价格同比上涨1.2%。其中，城市上涨1.2%，农村上涨1.0%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨1.8%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨0.9%。1­­—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.9%。

4月份，全国居民消费价格环比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.1%；食品价格下降1.6%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.1%，服务价格上涨0.5%。

一、各类商品及服务价格同比变动情况

4月份，食品烟酒及在外餐饮类价格同比下降0.8%，影响CPI（居民消费价格指数）下降约0.24个百分点。食品中，畜肉类价格下降6.7%，影响CPI下降约0.28个百分点，其中猪肉价格下降15.2%，影响CPI下降约0.29个百分点；鲜果价格下降1.0%，影响CPI下降约0.02个百分点；鲜菜价格下降0.5%，影响CPI下降约0.01个百分点；水产品价格上涨1.3%，影响CPI上涨约0.02个百分点。

其他七大类价格同比六涨一降。其中，其他用品及服务、交通通信、医疗保健价格分别上涨11.0%、4.6%和2.2%，衣着、生活用品及服务、教育文化娱乐价格分别上涨1.5%、1.4%和1.3%；居住价格下降0.2%。

二、各类商品及服务价格环比变动情况

4月份，食品烟酒及在外餐饮类价格环比下降1.0%，影响CPI下降约0.28个百分点。食品中，鲜菜价格下降6.4%，影响CPI下降约0.11个百分点；畜肉类价格下降2.7%，影响CPI下降约0.11个百分点，其中猪肉价格下降5.7%，影响CPI下降约0.10个百分点；鲜果价格下降2.3%，影响CPI下降约0.05个百分点；水产品价格下降1.2%，影响CPI下降约0.02个百分点；蛋类价格上涨2.7%，影响CPI上涨约0.01个百分点。

其他七大类价格环比三涨一平三降。其中，交通通信、教育文化娱乐、医疗保健价格分别上涨3.5%、0.5%和0.3%；生活用品及服务价格持平；其他用品及服务、衣着、居住价格分别下降0.5%、0.3%和0.1%。

反映市场需求不足企业占比为2022年6月以来最低点。

4月PMI季节性回落，但仍位于荣枯线之上，显示经济回升预期向好，但中东局势变化对我国市场价格和相关产业的输入性影响值得关注。

国家统计局4月30日发布的数据显示，4月份制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，略低于上月0.1个百分点，继续位于扩张区间；非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点；综合PMI产出指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点。

受近期部分大宗商品价格高位波动等因素影响，制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为63.7%和55.1%，继续位于近年来高位，制造业市场价格总体水平上涨明显。

中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，4月份PMI指数微降，继续保持在荣枯线之上，表明经济呈持续恢复态势，但后劲不足。要高度重视市场引导的需求收缩及其持续发展态势，精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需。推动中国经济尽快进入需求扩大引导的回升向好轨道。

制造业产需同步扩张

4月份，制造业PMI为50.3%，景气水平总体平稳，制造业延续较好运行态势。

4月份生产指数为51.5%，较上月上升0.1个百分点，连续2个月运行在51%以上。原材料采购活动扩张势头也有所加快，采购量指数为51.1%，较上月上升0.2个百分点。

从产业结构来看，装备制造业生产指数升至53%以上，高技术制造业生产指数也升至52%以上的较好水平，结合指数走势来看，新动能持续保持稳定较好增势，为制造业高质量发展、出口结构升级提供有力支撑。

4月份，制造业市场需求保持稳中有增态势，新订单指数为50.6%，环比虽下降1个百分点，仍连续2个月保持在扩张区间。新出口订单指数为50.3%，较上月上升1.2个百分点，在连续23个月运行在50%以下后回到扩张区间，其中消费品制造业新出口订单指数升至53%以上，装备制造业新出口订单指数升至52%以上，高技术制造业新出口订单指数保持在51%以上。

市场需求不足的感受切实在持续减轻。4月反映市场需求不足的企业比重为46.1%，较上月下降2.4个百分点，为2022年6月以来的最低点。

中国物流信息中心专家文韬分析，支撑市场需求稳中有增的因素，一是国内需求稳定运行，受“两新”等政策继续发力、基建投资稳步推进以及居民刚需稳定释放等因素的带动，国内市场需求保持整体稳定、稳中有增发展态势。二是海外需求回升，虽然中东局势继续扰动全球供应链运行，但我国凭借较高的能源自给率、完备的产业体系和稳定的供应链，在外贸市场上保持较强竞争力。我国也持续强化多元化市场布局，进一步夯实外贸基础。

价格方面，由于中东局势不确定性仍在持续，国际大宗商品市场仍波动运行，并通过成本推进和供给波动两条路径传递到我国制造业，导致我国制造业原材料价格继续保持明显上升势头。

4月份购进价格指数为63.7%，虽较上月小幅下降0.2个百分点，仍处于较高水平。其中基础原材料行业价格上涨尤为突出，购进价格指数升至71%以上高位，带动产业链中下游行业原材料价格均继续较快上升。出厂价格指数为55.1%，较上月下降0.3个百分点，仍保持在55%以上。

文韬表示，近两月价格指数涨势突出，制造业购进价格指数连续运行在63%以上，出厂价格指数也连续运行在55%以上，明显高于近4年来的价格指数水平，反映出中东局势等外部环境影响显现，值得关注。

从市场预期看，4月份生产经营活动预期指数为54.5%，比上月上升1.1个百分点，连续三个月回升，制造业企业对近期市场发展信心持续增强。食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58.0%以上较高景气区间，相关企业对行业发展更为乐观。

非制造业景气水平回落

非制造业方面，4月份，非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.7个百分点，非制造业景气水平有所下降。其中，服务业商务活动指数为49.6%，比上月下降0.6个百分点。建筑业商务活动指数为48.0%，比上月下降1.3个百分点。

4月份非制造业景气水平虽较上月有所回落，但部分行业仍释放出稳中有进的积极信号，企业预期也有所升温。

信息服务业保持了高景气运行。4月，电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数虽较上月下降，但在55%以上；互联网及软件信息技术服务业商务活动指数连续2个月环比上升，升至54%以上。而且从预期看，上述行业的业务活动预期指数均保持在58%以上。

清明小长假、春假带动相关行业稳定向好。4月份铁路运输业商务活动指数虽较上月下降，但仍在55%以上；道路运输业和航空运输业商务活动指数较上月均有不同程度上升。住宿业和文体娱乐业商务活动指数均升至55%以上；餐饮业商务活动指数虽仍在50%以下，但较上月明显上升。

中国物流与采购联合会副会长何辉表示，非制造业新订单指数仍在50%以下，内需潜力仍需进一步挖掘。随着施工旺季和五一假期的到来，投资和消费相关行业活动有望在5月份释放活力。宏观调控相关政策的稳步推进也有助于进一步激发经济增长的内生动力。

4月28日，国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍《关于推进服务业扩能提质的意见》（以下简称《意见》）有关情况。《意见》提出，“到2030年，服务业高质量发展取得明显进展，服务业总规模迈上100万亿元台阶”。

国家发展和改革委员会副主任沈竹林在会上表示，“十四五”期间，我国服务业连续跨越了60万亿元、70万亿元、80万亿元三个台阶。在2025年，我国服务业总规模达到80.9万亿元，对经济增长的贡献率达到了61.4%，带动作用在持续增强。这也意味着，在“十五五”期间，我国服务业还有20万亿元的增长空间。

“《意见》部署了服务业发展的‘十个重点领域’，围绕贯彻扩能提质的要求，下一步，重点要在生产性和生活性服务业两方面加力推动。”沈竹林进一步表示，在生产性服务业方面，要以更强大的“中国服务”，来支撑更高端的“中国制造”。比如在工业设计方面，下一步，国家发展改革委将和工业和信息化部一道，大力培育工业设计领军企业，打造一批具有中国特色、国际水平的工业设计高水平平台，推动中国设计和中国产品互促共进、相得益彰。在生活性服务业方面，国家发展改革委将推动以更优质的民生服务，托起更美好的人民生活。比如，“十五五”期间，国家发展改革委将指导地方分类推进城市停车设施建设。

作为生产性服务业的重要组成部分，经过多年的发展，软件和信息技术服务业已成为服务业的“支柱”产业。

据工业和信息化部副部长柯吉欣在会上介绍，2025年，软件和信息技术服务业整体行业营收达到了15.48万亿元，这是2012年的6.2倍，年均复合增长率达到了15.1%。这些数据的背后，是我国整体产业的升级和技术迭代的生动写照。

据柯吉欣透露，下一步，在人工智能赋能信息服务业方面，工业和信息化部即将开展“人工智能+软件”专项行动，加快智能编程研发应用，培育模型即服务、智能体即服务等相关新业态。深入实施工业互联网创新发展工程，有序推进算力布局和边缘算力建设，完善智算云服务体系。实施工业数据筑基行动，建设一批工业领域高质量数据集。