焦点 第2页

近日，多家外媒热议中国经济“半年报”，提及中国经济面对复杂多变的国际环境，“迎难而上、稳中向好”，向好态势有望在下半年延续，为世界经济注入更多动力和确定性。

“经济增速高于预期”

新加坡《联合早报》、英国广播公司(BBC)等外媒关注到，7月15日，中国国家统计局发布数据显示，2025年上半年中国国内生产总值同比增长5.3%，增速比2024年同期和全年均提升0.3个百分点。

美国消费者与商业频道(CNBC)报道称，数据显示，2025年上半年，中国国内市场销售增速回升，消费升级类商品销售形势较好。

多家外媒关注到，中国国内市场社会消费品零售总额同比增长5.0%。消费品以旧换新政策持续显效，全国网上零售额同比增长8.5%。工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好，规模以上高技术制造业增加值增长9.5%。

此外，CNBC提到，中国经济第二季度增速高于预期，有望实现全年5%的增长目标。报道还援引保银资产管理有限公司分析称，第一季度和第二季度的速均高于目标，为应对未来可能出现的挑战提供更多空间。

彭博社同时关注到，“在政府补贴政策带动下，中国的家电、通讯设备和家具的销售依然保持强劲增长，”第二季度，中国最终消费支出对经济增长的贡献率超52%，较年初继续上升。

“向好态势有望在下半年延续”

外媒及国际人士高度关注上半年中国经济表现，认为上半年中国经济在外部压力明显加大的情况下实现5.3%的增长，充分展现了韧性，体现了中国保持经济稳定发展的能力。

同时，包括花旗银行、瑞银集团、高盛集团、摩根大通等在内的多家外资机构纷纷上调2025年中国经济增速预测，认为中国经济发展动能持续增强，向好态势有望在下半年延续。

《联合早报》援引专家的观点认为，出口与贸易是拉动中国上半年GDP的核心因素。进入下半年，在中美贸易战对中国经济带来不确定性的背景下，美国有线电视新闻网(CNN)援引经济学人智库亚洲首席经济学家分析称，尽管贸易战拖累了市场情绪，但并没有像投资者最初担心的那样对中国经济表现造成巨大冲击。

报道提到，看好中国经济、重估中国资产，市场活力信心的持续增强，从不少指标数据中也可见一斑：6月份，制造业采购经理指数(PMI)比5月上升0.2个百分点，连续两个月回升，制造业生产经营活动预期指数和服务业业务活动预期指数均位于扩张区间。

英国《金融时报》等外媒援引中国国家统计局副局长盛来运的话表示，“尽管外部环境有不少的不确定性，内部结构调整的压力较大，但综合判断，下半年中国经济保持稳定增长是有支撑的。”

另据美媒报道称，中国上半年经济稳中有进的发展态势和成效，为完成全年目标打下了较好基础。同时，多年来高质量发展的大势和实践提高了经济可持续发展能力。

华夏商业网讯 国家统计局今天发布上半年宏观经济数据。经初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。

一、夏粮稳产丰收，畜牧业平稳增长

上半年，农业（种植业）增加值同比增长3.7%。全国夏粮总产量14974万吨，比上年减少15万吨，下降0.1%。上半年，猪牛羊禽肉产量4843万吨，同比增长2.8%，其中，猪肉、牛肉、禽肉产量分别增长1.3%、4.5%、7.4%，羊肉产量下降4.6%；牛奶产量增长0.5%，禽蛋产量增长1.5%。二季度末，生猪存栏42447万头，同比增长2.2%；上半年，生猪出栏36619万头，增长0.6%。

二、工业生产较快增长，装备制造业和高技术制造业增势良好

上半年，全国规模以上工业增加值同比增长6.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.0%，制造业增长7.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.9%。装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值增长9.5%，增速分别快于全部规模以上工业3.8和3.1个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.2%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长4.3%；私营企业增长6.7%。分产品看，3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量同比分别增长43.1%、36.2%、35.6%。6月份，规模以上工业增加值同比增长6.8%，环比增长0.50%。6月份，制造业采购经理指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点；企业生产经营活动预期指数为52.0%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27204亿元，同比下降1.1%。

三、服务业增长加快，现代服务业发展良好

上半年，服务业增加值同比增长5.5%，比一季度加快0.2个百分点。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业增加值分别增长11.1%、9.6%、6.4%、5.9%。6月份，全国服务业生产指数同比增长6.0%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业，批发和零售业生产指数分别增长11.6%、8.4%、7.3%、6.9%。1-5月份，规模以上服务业企业营业收入同比增长8.1%。6月份，服务业商务活动指数为50.1%，服务业业务活动预期指数为56.0%。其中，邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务、资本市场服务、保险等行业商务活动指数位于55.0%以上较高景气区间。

四、市场销售增速回升，消费升级类商品销售形势较好

上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%，比一季度加快0.4个百分点。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额213050亿元，同比增长5.0%；乡村消费品零售额32409亿元，增长4.9%。按消费类型分，商品零售额217978亿元，增长5.1%；餐饮收入27480亿元，增长4.3%。基本生活类和部分升级类商品销售增势较好，限额以上单位粮油食品类、体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长12.3%、22.2%、11.3%。消费品以旧换新政策持续显效，限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额分别增长
30.7%、25.4%、24.1%、22.9%。全国网上零售额74295亿元，同比增长8.5%。其中，实物商品网上零售额61191亿元，增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。6月份，社会消费品零售总额同比增长4.8%，环比下降0.16%。上半年，服务零售额同比增长5.3%，比一季度加快0.3个百分点。

五、固定资产投资继续扩大，制造业投资增长较快

上半年，全国固定资产投资（不含农户）248654亿元，同比增长2.8%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长6.6%。分领域看，基础设施投资同比增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2%。全国新建商品房销售面积45851万平方米，同比下降3.5%；新建商品房销售额44241亿元，下降5.5%。分产业看，第一产业投资同比增长6.5%，第二产业投资增长10.2%，第三产业投资下降1.1%。民间投资同比下降0.6%；扣除房地产开发投资，其他民间投资增长5.1%。高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长37.4%、26.3%、21.5%。6月份，固定资产投资（不含农户）环比下降0.12%。

六、货物进出口持续增长，贸易结构继续优化

上半年，货物进出口总额217876亿元，同比增长2.9%。其中，出口130000亿元，增长7.2%；进口87875亿元，下降2.7%。民营企业进出口增长7.3%，占进出口总额的比重为57.3%，比上年同期提高2.3个百分点。对共建“一带一路”国家进出口增长4.7%。机电产品出口增长9.5%，占出口总额的比重为60.0%。6月份，进出口总额38527亿元，同比增长5.2%。其中，出口23394亿元，增长7.2%；进口15134亿元，增长2.3%。

七、居民消费价格基本平稳，核心CPI温和回升

上半年，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%。分类别看，食品烟酒价格下降0.3%，衣着价格上涨1.3%，居住价格上涨0.1%，生活用品及服务价格持平，交通通信价格下降2.9%，教育文化娱乐价格上涨0.8%，医疗保健价格上涨0.3%，其他用品及服务价格上涨6.7%。在食品烟酒价格中，鲜菜价格下降5.3%，粮食价格下降1.3%，鲜果价格上涨2.7%，猪肉价格上涨3.8%。6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%，环比下降0.1%。上半年，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.4%，比一季度扩大0.1个百分点。其中，6月份核心CPI同比上涨0.7%，比上月扩大0.1个百分点。

上半年，全国工业生产者出厂价格同比下降2.8%。其中，6月份同比下降3.6%，环比下降0.4%。上半年，工业生产者购进价格同比下降2.9%。其中，6月份同比下降4.3%，环比下降0.7%。

八、就业形势总体稳定，城镇调查失业率略有下降

上半年，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，比一季度下降0.1个百分点。6月份，全国城镇调查失业率为5.0%。本地户籍劳动力调查失业率为5.1%；外来户籍劳动力调查失业率为4.8%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.8%。31个大城市城镇调查失业率为5.0%。全国企业就业人员周平均工作时间为48.5小时。二季度末，外出务工农村劳动力总量19139万人，同比增长0.7%。

九、居民收入平稳增长，农村居民收入增长快于城镇居民

上半年，全国居民人均可支配收入21840元，同比名义增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.4%。按常住地分，城镇居民人均可支配收入28844元，同比名义增长4.7%，实际增长4.7%；农村居民人均可支配收入11936元，同比名义增长5.9%，实际增长6.2%。从收入来源看，全国居民人均工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长5.7%、5.3%、2.5%、5.6%。全国居民人均可支配收入中位数18186元，同比名义增长4.8%。

总的来看，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。也要看到，外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好自己的事，进一步做强国内大循环，以高质量发展的确定性应对外部不确定性，推动经济持续平稳健康发展。

美东时间周三（7月9日），美股三大指数收盘集体上涨，截至收盘，道指涨0.49%，纳指涨0.94%，标普500指数涨0.61%。

大型科技股集体上涨，英伟达收涨1.8%，总市值盘中一度突破4万亿美元；Meta、亚马逊、谷歌、微软、奈飞涨超1%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌1.11%。

富时A50期指连续夜盘收跌0.21%，报13730.00点。

衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.04%，在汇市尾市收于97.556。

周三纽约尾盘，离岸人民币（CNH）兑美元报7.1843元，较周二纽约尾盘涨25点，日内整体交投于7.1794~7.1882元区间。

比特币首次触及112000美元，刷新历史新高。比特币盘中涨幅最高达3%，今年迄今涨幅约为19%。

商品市场，国际油价9日微涨。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨5美分，收于每桶68.38美元，涨幅为0.07%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨4美分，收于每桶70.19美元，涨幅为0.06%。

周三纽约尾盘，现货黄金涨0.38%，报3314.30美元/盎司。COMEX黄金期货涨0.18%，报3322.80美元/盎司。现货白银跌1%，报36.399美元/盎司。COMEX白银期货跌0.37%，报36.612美元/盎司。

消息面上，当地时间7月9日，美联储公布联邦公开市场委员会6月17日至18日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。与会者一致认为，经济前景的不确定性有所减弱但仍然居高不下。

周三（7月9日），美股三大指数集体收涨。受科技巨头股价整体走强影响，纳指收盘刷新历史纪录。

截至收盘，道琼斯指数涨0.49%，报44,458.30点；标普500指数涨0.61%，报6,263.26点；纳斯达克综合指数涨0.94%，报20,611.34点，较上周四的纪录高出了10点。

科技巨头整体走强，“七巨头”中仅特斯拉一家下跌。英伟达收涨1.8%，盘中一度涨近2.8%至164.42美元，总市值短暂突破4万亿美元，成为全球第一家达到这一里程碑的公司，超过了英、法、德等国家的股票总市值。英伟达最新股价较4月低点已累计上涨超89%。

Loop Capital分析师Ananda Baruah日前将英伟达目标价从175美元上调至250美元，这一水平相当于约6万亿美元的市值。

除此以外，英伟达的竞争对手AMD涨0.43%，博通涨2.24%；英伟达的供应商台积电涨1.75%，英伟达支持的云服务初创公司CoreWeave涨1.06%。

此外，大型科技股多数走高，微软涨1.39%，苹果涨0.54%，亚马逊涨1.45%，谷歌C涨1.43%，Meta涨1.68%，特斯拉跌0.65%。

巴西概念股整体走弱，巴西石油跌1.98%，淡水河谷跌1.35%。据央视新闻报道，特朗普在社交媒体平台表示，美国将自8月1日起对所有巴西产品征收50%的关税。

美股第二季度财报季将于7月15日正式开启。高盛预计，二季度标普500盈利增长将从一季度的12%大幅放缓至仅4%，创两年新低，主要源于利润率收缩。周期性行业的盈利下滑幅度料将居前，但科技巨头的强劲表现将抵消部分负面影响。

高盛预计，英伟达、苹果和微软所在信息技术（IT）业预计盈利将增长18%，Alphabet和Meta所在的通信服务业预计增长28%，将为标普500的整体盈利增长提供支撑。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.11%，终止五连涨。

热门中概股涨跌不一，富途控股涨9.09%，传奇生物涨5.24%，新东方涨1.55%，好未来涨0.86%，理想汽车涨0.74%，腾讯音乐涨0.3%。金山云跌4.3%，阿里巴巴跌3.85%，京东跌3.36%，百度跌1.79%，小鹏汽车跌1.56%，拼多多跌1.23%，蔚来跌0.57%。

美国总统特朗普直接通知各国对等关税水平的第二波征税函来袭，覆盖八个国家，其中对巴西将征收的关税为公布新对等关税以来最高水平。

据央视新闻10日报道，当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发布了致巴西有关加征关税的信函，表示美国将自2025年8月1日起对所有巴西产品征收50%的关税。

巴西副总统兼发展、工业、贸易和服务部长热拉尔多·阿尔克明当天表示，特朗普宣布对巴西商品征收新关税是不公平的。他回应道,“我看不出有任何理由要对巴西提高关税。巴西不是美国的问题，这一点需要强调。美国确实有贸易逆差，但对巴西是顺差。在美国对我们出口的产品中，十中有八都是零关税的，不需要缴税。”

他进一步表示，这项针对巴西的措施是不公平的，也会对美国自身经济造成损害，因为在贸易领域是存在一体化的。

当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发布了致斯里兰卡的信件，表示美国将自2025年8月1日起对所有斯里兰卡产品征收30%的关税。

当地时间7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台上发布了致文莱、阿尔及利亚、摩尔多瓦、伊拉克、菲律宾和利比亚的信件。

特朗普表示，美国将自2025年8月1日起对文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税，对阿尔及利亚、伊拉克及利比亚的产品征收30%关税，对菲律宾的产品征收20%关税。

每日经济新闻综合央视新闻、公开信息

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年6月份CPI和PPI数据。

6月份，扩内需、促消费政策持续显效，居民消费价格指数（CPI）同比由上月下降转为上涨0.1%；环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点；扣除食品和能源价格的核心CPI同比继续回升，上涨0.7%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点。

一、CPI同比由降转涨，核心CPI继续回升

CPI同比上涨0.1%，为连续下降4个月后转涨。CPI由降转涨主要受工业消费品价格有所回升影响。工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百分点。其中，油价变动影响能源价格降幅比上月收窄1.0个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.08个百分点；受国际大宗商品价格变动影响，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI同比上涨约0.21个百分点；促消费政策效应持续显现，文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%；汽车价格降幅逐步收窄，燃油小汽车和新能源小汽车价格本月同比分别下降3.4%和2.5%，降幅分别为近28个月和26个月最小。食品价格降幅略有收窄。食品价格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中牛肉价格结束28个月连续下降，转为上涨2.7%；猪肉价格下降8.5%，为连续上涨后首次转降。服务价格上涨0.5%，涨幅保持稳定。核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创近14个月以来新高。

CPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点。食品价格降幅小于季节性。受高温、降雨较常年同期偏多影响，食品价格环比下降0.4%，降幅小于季节性水平0.5个百分点。食品中，淡水鱼和鲜菜价格分别上涨4.3%和0.7%，涨幅均高于季节性水平。工业消费品价格由降转涨。受国际油价变动影响，汽油价格环比由上月下降3.8%转为上涨0.4%，带动能源价格由上月下降1.7%转为上涨0.1%。扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.1%，其中受金价处于高位替代需求增加影响，铂金饰品价格上涨12.6%，为近10年月环比最大涨幅。服务价格稳中有涨。其中，毕业季房屋租赁需求有所增加，房租价格上涨0.1%。

二、PPI环比降幅与上月相同，部分行业价格呈企稳回升态势

PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。影响PPI环比下降的主要原因：一是国内部分原材料制造业价格季节性下行。夏季高温雨水天气增多，影响部分房地产、基建项目施工进度，叠加钢材、水泥等供给相对充足，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.8%，非金属矿物制品业价格下降1.4%，合计影响PPI环比下降约0.18个百分点。二是绿电增加带动能源价格下降。夏季到来，西北地区太阳能、风力发电及西南地区水力发电增多，使整体发电成本有所降低，电力热力生产和供应业价格下降0.9%；同时绿电对火电的替代作用增强，电煤需求减少，加之煤炭生产保持稳定，电厂、港口存煤充足，煤炭加工价格下降5.5%，煤炭开采和洗选业价格下降3.4%。上述3个行业合计影响PPI环比下降约0.15个百分点。三是一些出口占比较高的行业价格承压。全球贸易增长放缓，国际贸易环境的不确定性影响企业出口预期，我国一些出口占比较高的行业价格下行压力加大，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，纺织业价格下降0.2%。

受环比下降及对比基数变动影响，PPI同比降幅比上月扩大0.3个百分点，但随着各项宏观政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，价格呈企稳回升态势。一是全国统一大市场建设纵深推进带动部分行业价格同比降幅收窄。治理企业低价无序竞争力度加大，落后产能退出和产品品质提升逐步推进，汽柴油车整车制造、新能源车整车制造价格环比分别上涨0.5%和0.3%，同比降幅比上月分别收窄1.9个和0.4个百分点；光伏设备及电子元器件制造价格同比下降10.9%，降幅收窄1.2个百分点；锂离子电池制造价格同比下降4.8%，降幅收窄0.2个百分点。二是提振消费相关政策加力扩围带动部分生活资料价格同比回升。内需潜力持续释放，高品质生活需求增加，生活资料中一般日用品和衣着价格同比分别上涨0.8%和0.1%；耐用消费品价格下降2.7%，降幅比上月收窄0.6个百分点。从行业看，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨13.1%，绢纺和丝织加工价格上涨1.2%，体育用品制造价格上涨0.7%。家用制冷电器具制造、家用美容保健护理电器具制造、电视机制造价格同比降幅比上月分别收窄0.8个、0.5个和0.3个百分点。三是新动能积聚带动部分高技术行业价格同比上涨。我国加快培育新质生产力，创新引领作用不断增强，高端制造、智能制造、数字经济等新动能持续发展壮大，集成电路封装测试系列价格同比上涨3.1%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.4%，微波通信设备价格上涨1.3%，航空航天器及设备制造价格上涨1.1%，服务器价格上涨0.9%，微特电机及组件制造价格上涨0.6%。

粤开证券首席经济学家罗志恒对第一财经记者表示，构建全国统一大市场能充分发挥中国的比较优势和规模效应，提升经济增长潜力。释放中国经济增长的潜力，也有利于加快构建新发展格局。新发展格局要求以国内大循环为主体，这就涉及畅通供需循环，构建统一大市场，既有利于需求端的提振，也有利于从供给端提升供给质量和产业链供应链韧性。

全国统一大市场建设迎来了新部署。

据新华社消息，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平7月1日主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。

习近平在会上发表重要讲话强调，建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，要认真落实党中央部署，加强协调配合，形成推进合力。

会议作出了六方面具体部署，强调要聚焦重点难点，其中包括：依法依规治理企业低价无序竞争，规范政府采购和招标投标、招商引资，着力推动内外贸一体化发展，持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系等方面。

粤开证券首席经济学家罗志恒对第一财经记者表示，构建全国统一大市场能充分发挥中国的比较优势和规模效应，提升经济增长潜力。释放中国经济增长的潜力，也有利于加快构建新发展格局。新发展格局要求以国内大循环为主体，这就涉及畅通供需循环，构建统一大市场，既有利于需求端的提振，也有利于从供给端提升供给质量和产业链供应链韧性。

聚焦重点难点六大任务

今年以来，全国统一大市场建设向纵深推进，各地加快打破小循环、畅通大循环，为释放内需潜力、巩固经济回升向好奠定坚实基础。

今年1月，为进一步强化对各地区、各部门加快融入和主动服务全国统一大市场建设的正向引导和负面约束，国家发展和改革委员会（下称“国家发改委”）会同有关部门研究制定了《全国统一大市场建设指引（试行）》，建立了一套覆盖全国、通用的行动规则和行为规范，明确各地区、各部门的权力边界和行为“底线”，规范不当市场竞争和市场干预行为，维护和发挥市场机制作用，提高经济发展质量。

国家发改委会同商务部、市场监管总局于今年4月29日发布《关于开展市场准入壁垒清理整治行动 促进全国统一大市场建设的通知》，明确了重点清理整治的15类情形。

此次，中央财经委会议指出，纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是“五统一、一开放”，即统一市场基础制度、统一市场基础设施、统一政府行为尺度、统一市场监管执法、统一要素资源市场，持续扩大对内对外开放。

会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出；规范政府采购和招标投标，加强对中标结果的公平性审查；规范地方招商引资，加强招商引资信息披露；着力推动内外贸一体化发展，畅通出口转内销路径，培育一批内外贸优质企业；持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系；引导干部树立和践行正确政绩观，完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系。

去年底召开的中央经济工作会议把综合整治内卷式竞争、规范地方政府和企业行为作为今年的重点工作之一。今年政府工作报告再次强调，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方面制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。

无序价格战、内卷式竞争没有赢家。以汽车行业为例，2024年汽车行业利润率仅为4.3%，2025年第一季度进一步下滑至3.9%，低于制造业平均水平。

中国汽车技术研究中心有限公司董事长安铁成表示，以价格战为主的内卷式竞争，导致产业上下游效益下降，长期持续还会削弱研发投入能力、引发产品质量隐患，既不符合产业长远发展利益，也不利于维护健康的市场经济秩序。

安铁成提到，“内卷式”竞争造成零部件采购价连年按10%~15%比例持续下降，上游经营恶化，很难避免供应商在某些方面降低质量要求。下游经销商经营恶化甚至部分倒闭，造成售后服务的及时性、便利性、可靠性下降。当前新能源汽车产品智能化功能更加依赖企业或相关供应商持续、高质量的售后维护。企业破产退出后，其供应商往往不会承担相关售后服务责任，智能化功能维护、更新中断概率大大增加，产品将随时面临无法正常使用的风险。

5月底，中国汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》。工信部对此回应称，赞同并支持上述倡议，将加大汽车行业内卷式竞争整治力度，推动产业结构优化调整，加强产品一致性抽查，配合相关部门开展反不正当竞争执法，采取必要的监管措施，坚决维护公平有序市场环境，切实保障消费者根本利益，推动汽车产业高质量发展。

多部门联手整治“内卷式”竞争

近段时间以来，多部门正在密集部署，综合整治“内卷式”竞争，加快形成有效竞争、科技创新、产业升级、市场扩容的多赢发展格局。

5月21日，国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组召开2025年全体会议。会议强调，紧扣加快构建全国统一大市场、综合整治内卷式竞争、加强竞争监管执法等重点任务，为提升公平竞争治理能力、维护公平竞争市场秩序贡献智慧力量。

国家市场监督管理总局会同中央网信办、人力资源和社会保障部、商务部等5月份针对外卖行业竞争中存在的突出问题，约谈部分平台企业。国家市场监督管理总局主要负责人也刊文指出，“内卷式”恶性竞争破坏市场公平竞争秩序，已成为企业创新发展、向价值链中高端攀升的阻碍，要坚决遏制不正之风，净化市场竞争生态，自觉抵制低价倾销、互黑互踩等乱象。

国家发改委新闻发言人李超5月20日在例行发布会上表示，当前，中国经济正处在新旧动能转换期，新产业新业态新模式竞相涌现，传统产业加快转型升级。在这个过程中，确实有一些行业出现结构性问题，有的盲目跟风投资，有的跟不上技术更新迭代节奏。

“一些企业陷入内卷式竞争，有的以低价、超低价，甚至以低于成本的价格销售，有的制假售假、以次充好。这些都突破了市场竞争的边界和底线，扭曲了市场机制，扰乱了公平竞争秩序，必须加以整治。”李超说。

李超表示，国家发改委将会同有关方面，针对问题症结，因业施策、对症下药，标本兼治化解重点产业结构性矛盾，促进产业健康发展和提质升级。坚持创新引领，加快产业转型升级。加强地方约束，加力破除地方保护和市场分割。优化产业布局，遏制落后产能无序扩张。强化市场监管，净化市场竞争生态。

持续开展规范涉企执法专项行动

严格规范涉企执法是提高依法行政水平、优化营商环境、稳定市场预期的重要一环，有助于民营企业和民营企业家增强信心、轻装上阵、大胆发展。

会议提到，持续开展规范涉企执法专项行动，健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和信用体系；引导干部树立和践行正确政绩观，完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系。

今年的政府工作报告提出，将开展规范涉企执法专项行动作为政府工作的一项重要任务。今年3月以来，规范涉企执法专项行动在全国范围内全面推开。

司法部副部长胡卫列日前在国新办发布会上表示，这次专项行动目标明确，就是聚焦企业反映强烈的突出问题，精准监督，动真碰硬，加大纠治力度，推进严格规范公正文明执法，促进行政执法机关、执法人员依法履职，该严则严，当宽则宽，切实维护企业的合法权益，持续优化营商环境，促进经济社会高质量发展。

规范涉企行政执法涉及多个部门、多个层级，需要上下联动、条块结合、形成合力。专项行动部署以来，司法部成立了工作专班，开发建设涉企行政执法专项行动的工作平台。截至5月21日，工作平台共汇集各地区各部门问题线索6232条，督促办理5246条。整治的问题涉案金额3.35亿元，为企业挽回损失9881.35万元。各领域的查纠积极推进，行政罚款数额总体呈下降趋势，乱检查得到有效遏制。

良好的营商环境需要久久为功。通过规范涉企行政执法专项行动构建起长效机制，防止“一阵风”、问题反弹，才能让企业轻装上阵、安心发展。

司法部表示，下一步，在健全完善制度机制方面，将重点做好三项工作。一是加快制定出台行政执法监督条例；二是针对执法突出问题制定具体的规则；三是加大相关制度的落实力度。要通过强化执法监督，推动好的制度在实践中得到不折不扣的执行，长效化地遏制执法乱象。

胡卫列强调，开展好规范涉企执法专项行动是一项重要的政治任务，要把企业和群众的满意度作为专项行动的出发点和落脚点，以可感可及、实实在在的效果，让全社会真切地感受到切实保护企业合法权益的关心、对坚决纠治涉企执法突出问题的决心，为企业的健康发展提供更加良好的法治环境。

今年以来，更加积极的财政政策靠前发力，加大支出强度，加快支出进度，并加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投入。

对于下半年，多位专家认为，财政政策将加快存量政策落地，重点在于尽早发行和使用超长期特别国债、地方政府专项债券。后续视经济运行情况，财政方面的增量储备政策有望适时推出、加码扩内需，可能的举措包括增发超长期特别国债、设立新型政策性金融工具等。

财政支出进度加快

2025年全国一般公共预算支出规模比上年增加1.2万亿元、新增地方政府专项债务限额比上年增加5000亿元、拟发行超长期特别国债规模比上年增加3000亿元……年初的各项预算安排充分体现了今年财政政策的扩张性。

回顾上半年，支出强度加大、支出进度加快是财政政策施策的鲜明特点。从财政支出来看，前5个月，全国一般公共预算支出11.3万亿元，增长4.2%；其中，中央本级支出增长9.4%，地方支出增长3.4%。

浙商证券首席经济学家李超分析，前5个月，社会保障和就业、卫生健康、教育三大领域支出进度较快，与宏观逆周期调控政策的主要方向高度契合。

与此同时，各级财政部门靠前发力，加快政府债券发行使用。今年超长期特别国债集中在4月至10月发行，与去年集中在5月至11月发行相比，整体发行时间提前约1个月。前5个月，已发行国债6.29万亿元，同比增长38.5%；发行新增地方政府债券1.98万亿元，增长36.6%；发行用于置换存量隐性债务的再融资债券1.63万亿元，完成今年2万亿元限额的81.5%。

“更加积极的财政政策不仅表现在财政支出规模的扩大上，而且进一步强调财政支出进度，主动靠前发力。同样的支出规模，支出时间越早，越快形成实际支出，政策效果越佳。”中国财政科学研究院院长杨志勇表示。

惠民生 促消费 增后劲

在财政支出规模扩大的同时，支出结构也持续优化，加强对惠民生、促消费、增后劲领域的投入。

从财政主要支出科目来看，教育、医疗、就业等重点民生领域支出得到有力保障。前5个月，社会保障和就业支出20054亿元，增长9.2%；

教育支出17455亿元，增长6.7%；卫生健康支出8896亿元，增长3.9%；科学技术支出3609亿元，增长6.5%。

着眼于扩内需、促消费，今年安排5000亿元超长期特别国债用于加力扩围实施“两新”政策。国家发展改革委数据显示，设备更新方面，第一批约1730亿元资金已安排到16个领域约7500个项目；消费品以旧换新方面，前两批共1620亿元资金已按计划分别于1月、4月下达，按照既定工作安排，将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金。

“两新”政策效应正持续显现，有效释放内需活力。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，前5个月，在大规模设备更新相关政策带动下，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长10.6%、7.1%，合计拉动规模以上工业利润增长0.6个百分点；消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，智能消费设备制造、其他家用电力器具制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101.5%、31.2%、20.7%。

此外，多地加大对科技创新的支持力度，为高质量发展增后劲。例如，山东省加大资金资源统筹，拿出“真金白银”支持人工智能创新发展，初步测算，2025年省级财政将投入资金10亿元左右，其中新出台增量政策涉及资金2亿元左右。

为撬动更多金融资源支持科技创新，科技部、财政部等7部门印发的《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》提出，创新财政科技投入方式，用好用足现有的贷款贴息、保险补贴、风险补偿等政策，支持企业科技创新。落实好天使投资、创业投资相关税收政策，引导社会资本更多投向科技创新。

增量政策可期

展望下半年，多位专家认为，财政政策料一边加快存量政策落地见效，一边适时谋划增量政策。

财政部部长蓝佛安日前表示，下一步，将用好用足更加积极的财政政策，根据形势变化及时推出增量储备政策，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

在民生证券研究院首席经济学家陶川看来，落实存量政策的重点在于加快政府债券的发行与使用，预计超长期特别国债使用进度将加快，对重点领域和薄弱环节予以支持的新增专项债也将进一步放量。

增量政策方面，国盛证券首席宏观固收分析师杨业伟认为，内需对财政支持的依赖度较高，叠加外部不确定性影响，后续财政加码支撑内需仍有必要，下半年增量财政政策可期。

陶川也表示，提振消费仍需要财政出力，预计财政资金将对生育、就业、服务消费等民生领域予以支持，提升居民中长期消费意愿。除此之外，考虑到“两新”政策效果明显，不排除下半年增发超长期特别国债继续支持“两新”的可能性。

“预计下半年财政将额外筹集5000亿元到10000亿元增量资金，用于对冲外部不确定性的影响，财政或加力支持消费和投资，同时加力支持地方政府，增加地方可用财力。”招商银行研究院总经理助理谭卓表示，财政加力方式可能包括增发超长期特别国债、设立新型政策性金融工具等。

国家发展改革委党组

《 学习时报 》（ 2025年06月27日 第 06 版 ）

面对国际国内形势深刻复杂变化，习近平总书记高瞻远瞩、审时度势提出构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，并作出系列重要论述。习近平总书记关于构建新发展格局的重要论述高屋建瓴、思想深邃、博大精深，是习近平经济思想的重要组成部分，为做好新时代新征程经济工作提供了科学指引。我们要深入学习领会习近平总书记系列重要论述精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面推动高质量发展。

充分认识构建新发展格局的重大意义

构建新发展格局是应对新发展阶段的机遇和挑战、贯彻新发展理念的内在要求，是应对世界百年未有之大变局、塑造国际合作和竞争新优势的重大举措，实现了战略性、全局性、指导性的有机统一，具有重大而深远的理论和实践意义。

构建新发展格局是贯彻新发展理念的必然要求。习近平总书记强调，贯彻新发展理念，必然要求构建新发展格局。理念是行动的先导，贯彻新发展理念，必然要求根据新形势新任务转变发展方式、调整发展格局。新发展理念包含创新、协调、绿色、开放、共享五方面要义。创新发展注重解决发展动力问题，这就要求我们大力实施创新驱动发展战略，不断增强发展动力和活力，筑牢新发展格局的物质技术基础。协调发展注重解决发展不平衡问题，这就要求我们全面推进城乡、区域协调发展，不断提高国内大循环的平衡性、协同性。绿色发展注重解决人与自然和谐问题，这就要求我们坚持绿水青山就是金山银山的理念，加紧经济社会发展全面绿色转型，擦亮新发展格局的鲜明底色。开放发展注重解决发展内外联动问题，这就要求我们加快畅通国内国际双循环，以国内大循环形成对全球要素资源的强大吸引力，以国际循环提升国内大循环的效率和水平。共享发展注重解决社会公平正义问题，这就要求我们不断提高人民生活水平，更好发挥内需潜力，不断巩固国内大循环的主体地位。总之，构建新发展格局是贯彻新发展理念的重大举措和战略选择，我们在实践中要将两者有机联系、融会贯通。

构建新发展格局是推进中国式现代化的必由路径。习近平总书记指出，构建新发展格局明确了我国经济现代化的路径选择，是一项关系我国发展全局的重大战略任务。全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，我国已开启全面建设社会主义现代化国家新征程。中国式现代化是前无古人的伟大事业。我国现有14亿多人口，规模超过了发达国家人口的总和。我国以这一人口体量整体迈进现代化社会，将极大改变世界现代化发展格局，其艰巨性和复杂性前所未有。要在一个更加不确定不稳定的世界中谋发展，只有加快构建新发展格局，持续增强国内大循环内生动力和可靠性，不断提升国际循环质量和水平，才能夯实我国经济发展的根基，在各种可以预见和难以预见的狂风暴雨、惊涛骇浪中，增强我国的生存力、竞争力、发展力、持续力，确保中华民族伟大复兴进程不被迟滞甚至中断，胜利实现全面建成社会主义现代化强国目标。

构建新发展格局是应对国际环境变化的重大举措。习近平总书记强调，当前，世界百年未有之大变局加速演进，世界之变、时代之变、历史之变的特征更加明显。近年来，国际环境更加错综复杂，外部冲击影响加大。从经济增长看，世界经济增长有所放缓，国际货币基金组织将今年全球经济预测增速从3.3%调低为2.8%，远低于2000年至2019年3.7%的历史平均水平。从地缘政治看，国际力量对比深刻调整，大国博弈日趋激烈，地缘政治冲突多发频发，单边主义、保护主义逆流涌动，对国际经贸秩序造成严重冲击。从科技竞争看，新一轮科技革命和产业变革迅猛发展，世界主要国家都在抢占科技创新制高点，全球创新版图加快重构，国际分工体系和全球价值链面临重塑。未来一段时间，国际环境不稳定、不确定、难预料因素依然比较多，各种“黑天鹅”“灰犀牛”事件随时可能发生。只有加快构建新发展格局，坚定不移办好自己的事，塑造强大的国内经济循环体系，准确识变、科学应变、主动求变，才能更好统筹发展和安全，有效化解外部冲击和外需下降带来的影响，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。

构建新发展格局是把握发展主动权的战略抉择。习近平总书记强调，构建新发展格局，是根据我国发展阶段、环境、条件变化，特别是基于我国比较优势变化，审时度势作出的重大决策。改革开放以来，特别是加入世贸组织后，我国加入国际大循环，市场和资源“两头在外”，形成“世界工厂”发展模式，对我国快速提升经济实力、改善人民生活发挥了重要作用。2008年国际金融危机以来，我国把扩大内需作为保持经济平稳较快发展的基本立足点，有效应对外部市场收缩，经济发展向内需主导转变，我国对外贸易依存度从2008年的55.5%下降到2024年的32.5%，内需对经济增长贡献率平均为98.3%。与此同时，我国生产要素相对优势出现变化，正在由传统的劳动力要素低成本优势，转向物质基础雄厚、人力资本丰富、市场空间广阔、产业体系完整等多重优势，这为提高我国对全球要素资源的吸引力、在全球产业链中的影响力奠定了坚实基础。加快构建新发展格局，是对经济发展规律的深刻认识和自觉把握，有利于充分发挥强大国内市场优势，推动中国经济行稳致远。

准确把握加快构建新发展格局的有利条件

2020年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门扎实推进构建新发展格局，不断取得新进展新突破，这就为我们加快构建新发展格局创造了诸多有利条件、奠定了坚实基础。

政治上有坚强保障。“两个确立”是推动党和国家事业取得历史性成就、发生历史性变革的决定性因素，是战胜一切艰难险阻、应对一切不确定性的最大确定性、最大底气、最大保证。前进道路上，坚持以习近平同志为核心的党中央坚强领导，坚持习近平新时代中国特色社会主义思想科学指导，我们就一定能够锚定加快构建新发展格局这一战略任务，牢牢把握未来发展主动权。

制度上有巨大优势。我国有中国特色社会主义制度优势，社会主义市场经济体制将有效市场和有为政府更好结合，既发挥了市场经济的长处，又发挥了社会主义制度的优越性，极大调动了人民的积极性，极大促进了生产力发展。坚持党对经济工作的全面领导，不断完善宏观调控制度体系，切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能，能够集中力量办大事，更好做到“全国一盘棋”，为加快构建新发展格局提供坚强制度保证。

市场上有广阔空间。当今世界，最稀缺的资源是市场，市场资源是大国经济的巨大优势。从总量规模看，我国有14亿多人口、4亿多中等收入群体，已连续10余年稳居全球第二大商品消费市场和最大网络零售市场。从人均水平看，2024年我国人均GDP为1.34万美元，与欧元区4万美元以上、美国8万美元以上相比，增长空间还很大。我们把扩大内需作为战略之举，有力支持国内企业围绕人民群众的需求，提供更多高质量产品和服务，充分激发国内大市场潜力、增强经济发展活力。

产业上有雄厚基础。我国制造业增加值占全球比重由2012年的22.5%提升至2024年的30%左右，连续14年位居世界首位。我国拥有41个工业大类、207个工业中类、666个工业小类，是全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家，500多种工业品中有200多种产量位居全球第一，具有强大的制造能力和完善的配套能力。全产业链优势是我国参与国际竞争的“王牌”，也是加快构建新发展格局的底气所在、动力所在。

科技上有充分支撑。我国综合创新能力加快提升，全球创新指数排名从2012年的第34位跃升至2024年的第11位，全社会研发经费投入强度已接近经济合作与发展组织（OECD）国家水平。科技自立自强步伐加快，大力推动关键核心技术攻关，重点产业链自主可控水平稳步提升，芯片等领域国产化水平大幅提高。创新成果加快转化应用，人工智能大模型百舸争流、异军突起，具身智能加速走向应用。更多的科技创新成果加速涌现，科技实力正在从量的积累迈向质的飞跃，加快构建新发展格局的科技基础不断夯实。

安全上有坚实保证。经济安全保障水平不断提高，加快构建新发展格局的安全基础得以巩固。粮食安全方面，2024年粮食总产量首次迈上1.4万亿斤新台阶，人均粮食占有量达到500公斤，超过国际公认的400公斤粮食安全线。能源安全方面，新型能源体系加快构建，煤、油、气、电、核及可再生能源多轮驱动的能源供应体系基本形成。产业链供应链安全方面，产业链供应链自主可控能力不断增强，新能源汽车、高铁、风光电等一批产业的创新能力和技术水平已达到或接近世界先进水平。

努力完成加快构建新发展格局、全面推动高质量发展的战略任务

习近平总书记指出，全面建成新发展格局还任重道远；必须坚持问题导向和系统观念，着力破除制约加快构建新发展格局的主要矛盾和问题，全面深化改革，推进实践创新、制度创新，不断扬优势、补短板、强弱项。这为我们指明了方向、提供了遵循。我们要锚定目标、坚定信心，与时俱进、开拓创新，采取更多有力有效、可感可及的务实举措，加快构建新发展格局，全面推动高质量发展。

大力提振消费。实施好“两新”政策。加快资金下达，提高资金使用效率，推出加力实施设备更新贷款贴息政策，在后续资金分配中向工作成效较好的地区倾斜。推动消费扩量增效。实施好城乡居民增收、消费能力保障等重点行动，建立实施育儿补贴制度，促进养老、托育、文化、旅游等服务消费，加快形成促进消费增长的政策合力。指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。同时，在供给端持续推动市场创新升级，把提振消费和发展新质生产力结合起来，支持新型消费加快发展。

加力扩大有效投资。加力实施“两重”建设。统筹“硬投资”与“软建设”，高标准抓好组织实施，同时完善投入机制，提高投入效率，确保“两重”建设各项任务干一件、成一件。统筹用好各类政府投资工具。优化中央预算内投资投向领域，抓紧下达中央预算内投资计划，落实好地方政府专项债券投向领域“负面清单”和用作项目资本金范围“正面清单”管理，积极稳妥开展项目“自审自发”试点。设立新型政策性金融工具，进一步解决项目建设资本金和配套资金不足问题。支持和鼓励民间投资发展。加力向民间资本推介优质项目。规范实施政府和社会资本合作（PPP）新机制。

加快建设现代化产业体系。推动科技创新和产业创新融合发展。加快培育发展新质生产力，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业、未来产业，深入开展“人工智能+”行动。做强做优做大创新型企业。设立国家创业投资引导基金，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能等前沿领域，投资种子期、初创期企业，适当兼顾早中期中小微企业，畅通资金市场化管理与退出机制。加力破除“内卷式”竞争。统筹发挥市场“无形之手”和政府“有形之手”的作用，以市场化方式促进兼并重组，加快淘汰低效落后产能，增加高端产能、优质供给，统筹运用规划、布局、价格等手段，引导行业规范发展。

进一步全面深化改革开放。抓好经济体制改革任务落实落地。纵深推进全国统一大市场建设，开展市场准入壁垒清理整治行动，促进招商引资高质量发展，深入推进招投标改革，加快打造市场化、法治化、国际化一流营商环境。以民营经济促进法出台实施为契机，推动各项支持保障举措落实落细。不断深化国有企业改革，深入推进国有经济布局优化和结构调整。扩大高水平对外开放。加快完善高质量共建“一带一路”机制。创新提升服务贸易，在电信、教育、文化、医疗、金融等领域研究推出一批新的开放举措。研究制定鼓励外资企业境内再投资有关政策，稳妥有序推进境外投资合作。

促进城乡区域协调发展。深入推进新型城镇化建设。协同推进新型工业化城镇化，加快农业转移人口市民化，促进大中小城市协调发展。有力有效推进乡村全面振兴。因地制宜发展乡村特色产业，支持现代农业产业园、农村产业融合发展项目建设，加快构建农产品和农资现代流通网络。持续加大区域战略实施力度。提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区等经济发展优势区域的创新能力和辐射带动作用，深入推动长江经济带建设、黄河流域生态保护和高质量发展。支持经济大省挑大梁。强化对经济大省土地、能源、环境、数据等要素保障。支持经济大省在推动科技创新和产业创新融合、推进深层次改革和高水平开放、落实国家重大发展战略、促进全体人民共同富裕上走在前、作示范，鼓励探索有益经验做法，及时总结推广。

筑牢经济安全基础。全方位夯实粮食安全根基。严守耕地保护红线，加强高标准农田建设，实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动、种业振兴行动，加快构建多元化进口格局。大力提升能源资源安全保障能力。加快规划建设新型能源体系，加强能源产供储销体系建设。有序实施煤炭产能储备制度，持续增强煤炭生产供应能力。加快构建新型电力系统，加快支撑性调节性电源、跨省跨区输电通道和灵活互济工程建设。全力确保重要产业链供应链安全。建立完善产业链供应链安全风险评估和应对机制，统筹推进重大技术装备攻关和产业基础再造工程，不断提升产业链供应链韧性和安全水平。

中国人民银行6月24日发布消息，近日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、商务部、金融监管总局、中国证监会等六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》（以下简称《意见》），以完善扩大消费长效机制，更好满足消费领域金融服务需求。

业内专家表示，《意见》明确当前金融支持消费增长的方向和重点，全面构建支持提振消费的多层次金融服务体系，统筹协调各类金融资源，引导金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，有利于满足经营主体和消费者多样化融资需求，推动扩大高质量消费供给，助力释放消费增长潜能。

信贷、债券、股权等多元融资渠道发力

《意见》从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力金融支撑。

为提升金融机构专业化服务能力，《意见》提出，强化结构性货币政策工具激励，加大对服务消费重点领域信贷支持，发展债券、股权等多元化融资渠道。

信贷支持方面，《意见》提出，发挥信贷支持主渠道作用。在风险可控的前提下，创新优化信贷产品，加大对符合条件的消费行业经营主体首贷、续贷、信用贷、中长期贷款支持力度，满足消费领域多样化金融需求。

债券市场融资方面，《意见》提出，加大债券市场融资支持力度，支持符合条件的文化、旅游、教育等服务消费领域企业发行债券；支持符合条件的消费金融公司、汽车金融公司、金融租赁公司发行金融债券，拓宽资金来源，扩大消费信贷规模。

股权融资方面，《意见》明确，支持生产、渠道、终端等消费产业链上符合条件的优质企业通过发行上市、“新三板”挂牌等方式融资；引导社会资本加大对服务消费重点领域投资，通过“长期资本”“耐心资本”满足长周期消费产业融资需求。

聚焦商品消费、服务消费、新型消费等领域

业内专家认为，《意见》明确了金融支持消费的重点领域包括商品消费、服务消费和新型消费。

在推动扩大商品消费方面，《意见》围绕重点场景和重点人群，要求创新优化消费信贷产品，满足消费者差异化、个性化消费需求，继续做好消费品以旧换新金融服务，强化金融支持外贸企业拓内销力度，完善内贸险服务，扩大外贸优品消费。

在重点支持发展服务消费方面，《意见》增加对批发零售、餐饮住宿、家政服务、养老托育等领域经营主体的融资支持，助力挖掘基础性服务消费潜力；围绕文化旅游、体育、娱乐、教育培训、居住服务等领域创新融资模式，促进激发改善性服务消费活力。

5月9日，中国人民银行设立了5000亿元服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对服务消费领域金融供给，推动支持相关行业企业扩大投资、提升服务能力和水平，满足居民高质量服务消费需求，拉动居民进一步扩大消费。

在助力培育新型消费方面，《意见》明确，探索金融支持数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费的有效渠道和方式。加强金融创新，支持发展体验消费、智能消费、定制消费等消费新模式。

提高居民家庭收入 增强消费能力

业内专家认为，《意见》明确了金融支持提振和扩大消费的三个重要方向：支持增强居民消费能力、支持提高消费供应效率、加强基础金融服务。

围绕支持增强消费能力，《意见》提出，夯实宏观经济基础，稳定消费预期；支持居民就业增收，增强消费信心；支持优化保障体系，提升消费意愿。

其中，在宏观层面，《意见》提出，实施好货币政策，加强逆周期和跨周期调节，综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，持续推动社会综合融资成本下降；健全投资和融资相协调的资本市场功能，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。

“提高居民收入水平是激发居民消费潜力、提振消费的关键支撑。”业内专家表示。

在就业增收层面，《意见》明确，加快推进劳动、资本、知识、技术等要素市场化配置和融资服务机制健全完善，增加居民家庭可支配收入；创新适应家庭财富管理需求的金融产品，规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入。

“当前，我国消费基础设施格局不够完善，县域物流配送体系相对滞后，供应链响应效率有待提升，一定程度上制约了消费市场扩容提质。”业内专家表示。

聚焦强化消费基础设施，《意见》提出，围绕文旅体育设施、赛事演艺场馆、医疗养老设施、通信基站、充电装备、适老改造等消费基础设施建设重点领域，探索创新适应资金需求特点的金融产品和融资模式。

“优质的消费环境能够更好激发消费活力，显著提升消费者的消费意愿与消费热情。”业内专家表示，《意见》从优化消费支付服务、健全消费领域信用体系建设、加强金融消费权益保护等三个维度，助力优化消费环境。

下一步，中国人民银行将会同有关部门加快推动《意见》各项政策实施落地，强化跟踪监测，指导金融机构持续加大消费领域金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力金融支撑。

2025陆家嘴论坛汇聚四方宾朋，搭建起一个开放包容、合作共赢的国际金融交流平台。来自世界各地的政府官员、专家学者、金融机构高管等齐聚一堂，共探全球金融市场的最新趋势、挑战与机遇。本届论坛邀请了10多个国家和地区的70余名嘉宾出席论坛并发表演讲，并安排了8场全体大会，于思想激荡间，写下金融高水平开放的生动注脚。

外资机构发声 中国经济展现独特结构性优势

◎记者 汪友若

在6月18日至19日举行的2025陆家嘴论坛上，多家外资金融机构表示，中国资产在全球资金多元化配置中具备独特优势。在外资机构看来，中国经济增长仍具备潜力，中国推进金融市场高水平制度型开放，为全球市场提供了新的机遇。

全球资金配置再平衡

“作为一名在资产管理行业深耕超过55年的从业者，我亲身经历了多次市场周期的起伏。作为坚守价值为本、风控为首的‘投资老兵’，我对于能够见证并参与上海金融开放深感荣幸。”橡树资本联合创始人兼联席董事长霍华德·马克斯表示。

霍华德·马克斯认为，当前，在全球经济格局深刻变革的背景下，上海作为国际金融中心，凭借其完善的金融市场体系和长三角产业集群的优势，在金融高水平对外开放中取得了瞩目成就。

“尽管全球市场近期面临显著波动，中国经济仍展现出独特的结构性优势。”霍华德·马克斯说。他将其概括为“1234”特征。“1”代表一个目标，中国正在逐步转向高质量的增长模式。而定义“高质量增长模式”需要两个转型——绿色转型和数字化转型，即“2”。在这两个转型方面，中国已经实现了显著进展。

“3”意味着“三策协同”，即货币政策、财政政策和结构性改革政策，在周期波动中协同引导和辅助。至于“4”，从长期来看，霍华德·马克斯认为中国具备四大基本面优势，分别是：全球受教育程度最高、工作最勤奋的劳动力市场，全球最庞大的中产阶级市场，一流的基础设施，以及齐全的供应链。

摩根士丹利亚洲首席执行官兼股票部全球联席主管高浩灃表示：“当前，一些根本性、结构性的变化正在发生，这使上海和香港之间的持续合作比以往任何时候都更加重要。”

高浩灃表示，全球市场正出现前所未有的资金流重新分配。在美国，投资资金的规模达到62万亿美元，遍布于各个资产类别。过去10年，这个数字增加了大约30万亿美元。“现在，越来越多投资者希望进行多元化投资。上海和香港应该在金融基础设施和金融系统方面加强协作，从而更好地利用这一机遇。”

扩大制度型开放

如何进一步推动中国金融市场国际化？对此，霍华德·马克斯提出两点建议：

第一，加大关于投资资产的开放力度。境内外资产类别存在差异，业务逻辑不尽相同，如果实现境内外资产业务联动，有利于在华外资企业长期健康发展。

第二，优化外资产品准入机制。随着中国对外开放持续推进，越来越多外资机构落户上海，将越来越多的海外策略和海外产品引入中国市场。希望能根据市场需求和产品性质来引入这些产品，帮助外资机构更好地适应中国市场需要，也能够创造出更为有利的营商环境，吸引更多的优质外资机构进入中国市场。

高浩灃认为，推动中国金融市场进一步开放，人民币国际化是重要事项。“香港和上海都有能力为国际投资者提供良好的监管体系，这将有助于吸引更多外来资金，推动中国经济发展。”

高浩灃表示，香港为全球投资者提供了参与中国市场的渠道，上海则是连接中国本土投资者的理想场所，中国企业能从两地的密切合作中受益。“目前，约10%的中国公司股票由国际投资者持有，通过债券通、沪港通、深港通等渠道。许多资金希望进入中国市场进行投资，但同时它们也需要相应的避险工具，即需要更多金融期货产品。”

金融支持新质生产力 破解堵点打造科技金融生态圈

◎记者 陈佳怡

“这两年，我走访调研了不少科创企业，深刻感受到企业对科技金融的综合服务需求越来越迫切。”6月19日，中国人寿集团董事长蔡希良在2025陆家嘴论坛“金融支持新质生产力发展”专题会上表示。

台上，众多金融机构高管齐聚一堂，在这场思想碰撞中，“构建科技金融生态体系”“服务科技企业全生命周期的金融需求”等共识已然浮现。

破解金融支持新质生产力发展相关堵点

渣打银行（香港）有限公司执行董事、香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪在现场分享前不久中东之行的经历，她提到，创新科技是其中一个重点交流领域。

发展新质生产力，是事关长远和全局的大事，这与众多与会嘉宾的观点不谋而合。“科技创新成为大国博弈的前沿主战场。新质生产力的发展面临更加严峻的外部环境与现实挑战，也呼唤着更高质量的金融服务。”中国进出口银行行长王春英所言，直指科技企业成长的核心痛点与需求。

不过，从实际情况来看，金融支持新质生产力发展还存在一些问题有待解决。

以保险资金为例，蔡希良说，保险资金长期资本、耐心资本的特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征具有较好的匹配性。但保险资金又是老百姓的养老钱、救命钱，对资金运用安全性要求比较高，科技创新早期风险高、不确定性大，保险资金“投早、投小”存在天然瓶颈。

在中国银行副董事长、行长张辉看来，要想做好科技金融这篇大文章，须解决三方面问题：一是科技成果从实验室到产业化中间存在很大的不确定性，但是金融往往追求的是预期确定性，预期差异容易导致金融资源的错配；二是传统金融逻辑是更注重财务指标，科技企业的核心价值是技术，这对金融机构的专业性提出了更高要求；三是科创产业化的全链条，对金融的需求是综合性的，要想提升协同服务能力，打通资金供给的渠道，这需要金融机构做更多工作。

构建科技金融生态体系

如何构建新质生产力发展所需的金融模式？如何满足科技型企业从初创期到成熟期全生命周期的融资需求？这是摆在众多金融机构面前的一道必答题。

“解决上述问题的关键，是加速打造科技金融的生态圈，提供接力式的综合金融服务。”张辉认为，应该建立系统化、全链条、集成式科技金融生态体系。

他表示，这个生态体系应满足四个基本条件：一是参与主体要完备，需要直投、投行、商行、保险、担保等接续发力；二是职责分工要清晰——监管划底线、市场担主责、政策补缺口；三是产品体系要适配，金融机构要努力从“我能提供什么”向“科创需要什么”转变；四是配套机制要健全，针对科技创新的新特点，重点打造完善利益分享机制、风险分担机制、尽责免责机制。

蔡希良分享了中国人寿在这方面的探索。他介绍，中国人寿以创新S基金接力投资模式实现了险资“投早、投小”突破。与此同时，中国人寿也依托保险投资银行的综合金融优势，发挥不同金融业态的协同效应，统筹运用股权债权保险等工具，为科技型企业提供全生命周期、全方位金融服务。通过构建科技金融服务生态，实现同一集团不同金融服务的资源共享、优势互补，能够增强科技金融适配性，助力科技企业进一步提升市场竞争力和可持续发展能力。

国家开发银行行长谭炯介绍，国开行旗下有七大专业子公司，能够提供总分行一体化、母子协同全方面的综合金融服务，会运用贷款、投资、证券、租赁、基金等多种方式，重点是投贷联动，提供全行全集团一盘棋的综合服务。

　促交流、优环境、育人才 业内人士支招上海国际再保险中心建设

◎记者 何奎

6月19日，在2025陆家嘴论坛“再保险高质量发展”专题会上，来自政府、机构、高校等领域的业内大咖，围绕推动再保险高质量发展和建设上海国际再保险中心建言献策。

上海市委金融办常务副主任周小全在专题会上表示，这是陆家嘴论坛自2008年举办以来首次聚焦再保险，对于上海打造国际一流再保险中心，全面提升上海国际金融中心能级意义重大。

再保险发展潜力巨大

金融监管总局财险司（再保险司）司长尹江鳌认为，保险是经济社会风险管理的重要工具，再保险是保险市场稳定运行的“调节器”。“我国保险市场前景广阔，再保险应当有所作为。我国保险业还有很大发展空间，再保险在其中要发挥好牵引和推动作用”。

自2021年推动上海国际再保险中心建设以来，上海就一直是再保险国际化发展的“桥头堡”。周小全表示，在各方共同努力下，上海国际再保险中心建设驶入“快车道”。

“中国再保险发展当前处在提挡加速阶段，再保险市场空间巨大，要牢牢抓住上海加速建设‘五个中心’，推动贸易结构优化、产业转型升级、科技创新、人才集聚、企业走出去发展等重要机遇，着力发展再保险增量市场，深度参与高质量共建‘一带一路’，不断提升上海再保险的辐射力。”周小全说。

用好登记交易中心平台

2024年12月，上海国际再保险登记交易中心（下称“登记交易中心”）成立并落户临港新片区，这是上海国际再保险中心建设的关键一步，意味着国内外保险机构在上海有了开展再保险业务的平台。截至今年5月末，登记交易中心共有25家境内保险机构获批入驻，6家境外保险机构设立交易席位，103家境内外保险机构注册开通交易权限。

“上海保险交易所作为登记交易中心运营管理的第一责任人，我们深感责任重大、使命光荣。”上海保险交易所董事长王哲介绍，建设登记交易中心是一项系统工程，不可能一蹴而就。对比研究国际再保险中心的发展历程，初步拟定了“三阶段”的发展路径：1.0阶段，服务境内交易；2.0阶段，服务跨境交易；3.0阶段，服务全球风险治理。

“上海国际再保险中心建设已实现从0到1的突破，正逐步迈向新的发展阶段。”临港新片区管委会常务副主任杨正伟说，临港新片区将继续在各个单位的支持下，抓紧落地更多创新试点，持续优化区域综合营商环境，切实落实和进一步优化对机构的各项扶持政策。

促交流、优环境、育人才

业内人士认为，上海正成为全球保险机构、再保险机构的集聚地，可从促交流、优环境、育人才等方面加速上海国际再保险中心建设。

中国再保险集团副董事长、总裁庄乾志表示，将在政策指导和支持下，进一步深度参与上海国际再保险中心建设，推动平台开发、业务拓展、交易规则与数据标准制订，积极探索再保资金跨境便利化运用等新措施落地。

“我们将加强与行业合作，增进与客户的沟通交流，建立常态化的业务合作机制，以中国海外利益业务为桥梁和纽带，输出上海承保能力，提供中国保险服务，更好提升上海国际再保险中心对全球保险市场的辐射力和影响力。”人保财险副总裁降彩石说。

构建协同治理新模式 打造金融开放合作法治实践“上海样本”

◎记者 冯心怡 陈梦娜

6月19日，在2025陆家嘴论坛“金融法治国际研讨会”上，与会嘉宾表示，法治是金融开放合作的制度基石，安全是金融风险防控的底线要求，协作是全球金融治理的战略共识。

构建协同治理新模式

最高人民法院民事审判第二庭二级高级法官葛洪涛认为，随着注册制改革全面落地，中国资本市场法治建设已进入制度型开放和精细化治理的新阶段。

针对资本市场发展中的痛点难点问题，如何找到真招、实招和新招？北京大学法学院院长、教授郭雳提出，应建立一体化的防治控体系。

“要激励投资者保护机构深入参与其中。同时，对于违规减持等行为，利用大数据分析、算法等先进技术进行穿透式监管。”郭雳说。

如何进一步推动构建协同治理新模式，从而防范化解金融风险？

“要在强化司法机关与监管部门信息共享、案件办理协作的基础上，推动行政执法、民事追责、刑事打击的衔接配合。”葛洪涛认为，要落实民事赔偿责任优先制度，强化刑事、行政、民事案件审理执行程序之间的沟通协调，有效落实民法典、刑法、证券法规定的赔偿责任，确保涉案财产优先用于民事赔偿。

此外，提升司法防范化解金融风险的能级，需要更前沿的技术探索和更广泛的数据共享。上海市高级人民法院院长贾宇认为，运用数字化手段防范金融风险是数字法院建设重要内容。上海法院全面系统推进数字法院建设，通过司法大数据的筛选、比对、碰撞，多场景构建数字模型。例如，上海法院研发了资本市场证券虚假陈述行为协同制度数字模型，该模型通过大数据分析比对，筛查发现130多个违规线索，主动推送金融监管部门，推动金融司法与金融监管协同善治。

最高人民法院审判委员会副部级专职委员刘贵祥表示，下一步，最高人民法院将围绕数字货币、移动支付、互联网金融、跨境投融资、离岸金融等新兴领域金融纠纷开展深入调研，建立和完善金融领域行政执法与司法审判的协同衔接机制，共同防范化解金融风险，维护金融安全。

打造金融开放合作法治实践“上海样本”

目前，上海作为中国金融开放的“前沿阵地”，已经汇聚1782家各类持牌金融机构。从中国金融开放合作法治实践“上海样本”的角度出发，金融与法治如何达到融合发展？

上海金融监管局副局长曹光群表示，坚持法治引领，是稳步扩大金融领域制度型对外开放的必由之路；坚持法治固本，是实现高水平制度型开放与风险防控协同并重的重要支撑；坚持金融监管与金融司法同向发力，是构建金融对外开放协同善治新格局的基础保障。

从实践来看，上海金融监管局着力构建与上海国际金融中心定位相匹配的现代化监管法治工作模式。例如，积极参与上海国际金融中心建设立法，推动出台支持上海国际金融中心建设行动方案；衔接国际高标准经贸规则，积极推进临港新片区审慎放宽非居民并购贷款限制试点，提升跨境投融资并购水平。

针对上海金融高水平改革开放的司法需求，上海金融法院创建金融市场案例测试机制，对金融业务中具有前沿重大性、影响金融改革开放、亟待法律明确的问题进行测试，提供更具示范性的规则预期、更具前瞻性的风险防范和更具专业性的源头解纷，这一机制已经被《上海市推进国际金融中心建设条例》吸纳。

“目前，我们聚焦人民币离岸债券预期违约处置的法律问题，推进第二例测试案例审理。未来还将锚定金融数据跨境流动等高水平开放的重点领域开展测试工作，持续为全球市场互联互通提供司法支撑。”上海金融法院院长赵红表示，上海金融法院始终高度重视涉外金融审判工作，全力服务上海国际金融中心建设。

国家外汇管理局6月17日数据显示，5月，银行结汇1927亿美元，售汇1814亿美元；银行代客涉外收入6227亿美元，对外付款5897亿美元。今年前5个月，银行累计结汇9356亿美元，累计售汇9862亿美元；银行代客累计涉外收入32128亿美元，累计对外付款31109亿美元。

5月，境内外汇供求总体平衡，外汇市场运行平稳。据国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌介绍：

一是跨境资金延续净流入。5月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入330亿美元。其中，货物贸易资金净流入保持在较高水平，外资增持境内股票较4月进一步增加，服务贸易、外商投资企业分红派息、对外直接投资等资金净流出总体保持稳定。

二是市场预期平稳。5月银行结售汇转为顺差。企业、个人等结汇意愿稳定，购汇需求回落，市场交易理性有序。当前我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，将继续为外汇市场稳健运行提供有力支撑。