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目前，我国广义货币M2余额已超300万亿元，存贷款规模也十分庞大，而且还在较快增长。但同时，我国经济内需不足，通胀水平保持低位，市场有疑问：这些钱去哪了？是否有效支持了实体经济？资金有没有空转？

对此，5月10日，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》（下称《报告》）专栏2中通俗地解释了“什么是钱”，并通过分析银行存贷款流向，用详实的数据解答了“钱去哪，钱在哪”的问题和市场关于“为什么金融和经济数据走势会不一致”的疑问。

存款主要留存在居民部门

目前，我国的货币分为M0、M1、M2三个层次。M0，即我们常说的“现金”，最活跃，流动性也最高；M1，是M0加上流动性稍弱一点的单位活期存款；M2，是M1加上流动性更弱一些的单位定期存款、居民存款等。通过统计银行负债端的存款可以体现出“钱在哪”。

由于M2可以通过贷款等渠道派生，因此也可以通过银行资产端来分析“钱去哪”。

从“钱去哪”角度看，贷款主要投向了企业和实体经济的供给端。分析钱去哪了，先要看贷款的流向。

分部门看，3月末，我国企（事）业单位贷款、住户贷款分别达163万亿元、81万亿元，分别占全部贷款的66%、33%，企业仍是贷款的大头。

也就是说，贷款投放主要用于支持企业扩大投资和生产、居民购房和消费。

分期限和行业看，目前我国中长期贷款占比超过三分之二，基建、房地产、制造业等重资产行业约占全部贷款的五成，而居民的非住房消费贷款占比不足10%。实体经济供给端和投资领域融资相对较多，而需求端尤其是消费仍有较大增长潜力。

央行可以适度引导“钱去哪”，但主要还得靠经济主体的自身需求。业内专家表示，近些年，央行已在主动引导资金投向，随着经济转型升级加快，信贷结构也在优化。但总体看，由于有效消费需求不足，实体经济供给端和投资领域得到的融资更多，这也一定程度上解释了为什么在全球高通胀背景下，我国通胀仍保持低位。

而从“钱在哪”角度看，存款主要在居民部门。经济循环恢复需要时间，一部分钱沉淀在居民部门。

《报告》表示，只要银行还在资产扩张，钱一经创造就不会减少，只是在企业、居民、政府等部门间循环转移。

2024年3月末，在约296万亿元的存款总盘子中，居民、企业、政府各占49%、27%、14%，分别较疫情前的2019年上升7.1个、下降4.2个、下降3.3个百分点。贷款主要投向了企业，通过各类支出会体现为居民存款，但由于居民消费有待恢复、总需求不足，存款主要留存在居民部门，没有进一步通过居民部门支出转化为企业存款。

同时，企业和居民的存款定期化趋势加剧。定期和活期存款比重已由2017年的“六四开”升至目前的“七三开”。

此外，表内存款和表外资管产品等各类资产相互间的回报率出现变化，影响居民风险偏好和投资行为，居民会相应调整资产配置，这也是影响居民存款占比的重要因素。

“由于疫情冲击、风险偏好下降，企业和居民资产摆布上也更倾向于收益更稳定的存款尤其是定期存款，导致经济循环中的“活钱”变少、循环不畅，这也解释了为什么老百姓和企业微观感受上都缺钱，而金融体系货币总量还在增加的矛盾。”业内专家称。

宏观政策重心转向提升消费需求、促进供需平衡

货币存量已经不少，关键是盘活存量，畅通循环。

《报告》指出，过去相当长一段时期，我国经济保持高速增长，经济体量持续增大，都会带来资金需求的上升，规模庞大的存贷款，是过去多年来金融持续不断支持实体经济发展的反映。人民银行着力调节好“货币供应总闸门”，但对于“钱去哪，钱在哪”等存贷款的结构问题，实体经济主体的影响也很大。

贷款投向主要取决于不同类借款人对银行信贷的需求，存款在各经营主体之间的流动更多受实体经济供需是否平衡、循环是否顺畅影响。

专家表示，未来宏观政策的重心要从过去的增加供给更多转向提升消费需求、促进供需平衡。央行能调节好“货币供应总闸门”，但对于存贷款等资金流向，主要取决于不同类借款人的需求，需要财政等政策发挥合力。我国直接融资和债券市场正快速发展，这些投融资活动并未通过传统的银行存贷款实现；居民买柜台债更加便利，存贷款和货币需求也会下降。

业内人士还提到，随着直接融资发展，未来M2增速将放缓，但这并不是金融支持力度减弱，反而是融资结构优化、金融质效提升的体现，对实体经济融资需求的满足也是好事。

央行表示，下阶段，将继续按照党中央、国务院部署，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，引导信贷合理增长、均衡投放，盘活存量金融资源，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。同时，支持发挥政策合力，有效调动经营主体的资金运用，更好实现居民敢消费、企业愿投资、政府能兜底，推动实体经济畅通循环。

9日，海关总署发布最新数据：今年前4个月，我国货物贸易进出口总值13.81万亿元，同比增长5.7%。3月份，我国进出口同比增速有所滑落；4月单月，以人民币和美元计，进出口分别增长8%和4.4%，外贸向好态势明显。

透过“外贸之窗”可以看到，我国持续扩大高水平对外开放，一系列稳外贸政策举措助力广大外贸主体迎难而上、创新发展，推动外贸“质升量稳”，为巩固经济运行回升向好注入信心和动能。

态势向好，外贸基本面继续改善

外贸规模13.81万亿元、同比增长5.7%——对于前4个月的外贸表现，海关总署统计分析司司长吕大良表示，今年以来，我国外贸领域的积极因素不断增多，动能持续增强，前4个月进出口增速较一季度加快0.7个百分点，规模创历史同期新高，我国外贸向好态势进一步巩固。

具体来看，我国主要出口产品竞争优势不断增强。随着科技创新持续推动产业创新，前4个月，船舶、电动汽车、工程机械等中国制造、中国创造产品国际市场需求广阔，出口分别同比增长108.4%、28.3%、16.2%。

同时，进口延续向好势头。国内生产持续改善带动相关产品进口加速，前4个月，我国制造业中间品进口同比增长10%，增速较一季度加快2.3个百分点。

累计增速稳中有进的同时，单月数据的强势复苏让人眼前一亮：4月份进出口3.64万亿元，同比增长8%，一举扭转上月负增长局面。其中出口额和进口额分别提升8.9个百分点和10.2个百分点，彰显较强韧性。

吕大良表示，4月份，我国对新兴市场进出口持续向好，对欧美等传统市场进出口由降转增，加上较去年同期多2个工作日，拉动整体进出口增速由负转正。

提质挖潜，外贸新动能加速释放

3月，新西兰今年首艘水果专船抵达上海，传递南半球“滋味”；4月，广州白云机场新开法国货运航线，双边合作互利互惠；5月，首列广汽传祺汽车专列从广州开往欧洲，国产汽车出口再添新通道……中国外贸提质增效加速跑，动力潜力齐释放。

——外贸经营主体活力充沛。前4个月，我国有进出口实绩的民营企业数量同比增加10.1%，进出口值增长10.7%，占我国外贸比重达54.6%，比去年同期提升2.5个百分点。

——多元化国际市场布局持续深化。前4个月，我国对共建“一带一路”国家进出口同比增长6.4%，对拉美、非洲、中亚五国等新兴市场进出口分别增长11.7%、7.7%、17.9%，均高于我国外贸整体增速。

然而，回稳向好的背后仍有困难和挑战。外需增长预期放缓、地缘冲突风险增多、贸易保护主义势头上升等情况突出。

复杂严峻的形势下，不确定性越是上升，越要向“新”发力。

4月底召开的中共中央政治局会议指出，要积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，支持民营企业拓展海外市场，加大力度吸引和利用外资。

自动投料的智能炒菜机、无线吸拖一体洗地机……添可智能科技有限公司由代工生产转向做自主品牌产品。公司国际事业运营部总经理罗明波说：“‘中国智造’市场空间大，现在与外国客商的合作方式不断翻新，预计海外业务持续两位数增长。”

刚刚闭幕的广交会也折射中国外贸“新”图景：新产品、新技术、新材料、新工艺、新创意层出不穷，更多高端、智能、绿色、低碳产品涌现，受到国际市场热捧，为外贸发展注入新活力。

以变应变，政策“大礼包”提振信心

今年以来，多部门接连发布一系列推进制度型开放、扩大高水平对外开放的新举措，涵盖民营企业、跨境贸易、金融开放等多个领域。

在紧张生产的浙江创新激光设备有限公司车间，刚从广交会回来的总经理彭学舟信心满满：“今年不仅要出国参展，还计划在德国成立合资公司，重点开发新兴市场。”

紧随全球价值链产业链的演变而灵活调整，又有稳外贸政策措施持续加持，中国外贸展现超强的韧劲和应变能力。

对内，改革谋新。海关总署新增17项便利措施，将经认证的经营者（AEO）制度拓展到跨境电子商务等新兴业态和广大中小微企业。

“公司通过AEO认证标准，通关效率提高30%，管理水平、企业商誉和综合竞争力提升。”万宝集团副总经理段松涛说，“充分利用AEO制度红利，我们加大科技创新，加速智造出海。”

向外，开放升级。诸多外贸企业想方设法稳住对发达经济体的出口，乘着“一带一路”共建的东风，拓展中间品贸易和跨境电商业务。

江苏省苏豪控股集团有限公司向新业态服务商转变，在哈萨克斯坦设中亚江苏中心。“探索‘中欧班列+海外仓’‘跨境电商+产业带’等外贸新模式，我们协同上下游形成更强竞争力。”苏豪副总裁丁海说。

“综合当前数据来看，预计二季度我国外贸形势将逐步向好。”国务院发展研究中心对外经济研究部综合研究室主任赵福军表示，随着政策效应逐步显现和高水平开放稳步推进，我国贸易高质量发展新动能将加快培育，外贸增长将持续焕发新活力。

5月7日，《新闻联播》报道了物流、期货市场等领域的最新统计数据，同时结合航天、科技、金融助农等方面公布的利好消息，中国各领域各行业取得新成绩、新突破，焕发澎湃活力。

一箭四星！长征六号丙运载火箭首飞成功

5月7日11时21分，我国在太原卫星发射中心成功发射长征六号丙运载火箭，搭载发射的海王星01星、智星一号C星、宽幅光学卫星和高分视频卫星顺利进入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭的第520次飞行。

中国科学家取得量子计算研究新进展

中国科学技术大学科研团队利用自主研发的关键设备，在国际上首次实现光子的反常分数量子霍尔态。这一成果有望极大推动可容错量子计算的发展，为高效开展更多、更新奇的量子物态研究提供了新路径。

物流业景气水平继续提升 活跃度增强

中国物流与采购联合会5月7日公布，4月份中国物流业景气指数为52.4%，环比回升0.9个百分点。4月份，供应链上下游保持联动回升态势，装备制造和交通运输设备制造物流需求有序释放，日用快消品和家具家电耐用消费品物流需求较快增长。另外，物流领域投资有所加快，4月份固定资产投资完成额指数回升到50%以上扩张区间。仓储业、多式联运及装卸搬运行业指数回升2个百分点以上。

4月我国期货市场成交额同比增长28.49%

中国期货业协会5月7日发布数据，4月全国期货市场成交额为56.74万亿元，同比增长28.49%。其中，白银、纯碱、豆粕、工业硅等期货成交活跃。

“五一”假期全国邮政快递业揽投快递包裹超40亿件

记者从国家邮政局获悉，“五一”假期，全国邮政快递业揽投快递包裹40.32亿件。其中，揽收快递包裹19.99亿件，日均揽收量同比增长32.7%；投递快递包裹20.33亿件，日均投递量同比增长28.6%。

中央财政支持开展城市更新示范工作

财政部、住房城乡建设部5月6日发布《关于开展城市更新示范工作的通知》（以下简称《通知》），从今年起，支持开展城市更新示范工作，中央财政对示范城市给予定额补助。

根据《通知》，城市更新示范工作支持对象是地级及以上城市，首批评选15个示范城市，重点向超大特大城市和长江经济带沿线大城市倾斜，中央财政补助资金重点支持城市地下管网更新改造和污水管网“厂网一体”建设改造等。

《通知》提出，中央财政按区域对示范城市给予定额补助。其中，东部地区每个城市补助总额不超过8亿元，中部地区每个城市补助总额不超过10亿元，西部地区每个城市补助总额不超过12亿元，直辖市每个城市补助总额不超过12亿元。

在资金支持方向上，示范城市通过多种渠道筹集资金，系统化推进城市更新行动，具体项目上不得重复使用2023年增发国债资金、中央预算内投资、车购税资金、超长期特别国债等其他渠道中央财政资金，防止交叉重复。

一季度末全国涉农贷款余额同比增长13.5%

记者从国家金融监督管理总局了解到，今年以来，金融机构持续增加涉农信贷投放，一季度末全国涉农贷款余额同比增长13.5%。

数据显示，截至一季度末，全国涉农贷款余额共60.19万亿元，同比增长13.5%。其中，农田基本建设贷款余额同比增长29.8%，粮食重点领域贷款余额同比增长21.46%，农林牧渔业贷款余额同比增长14.7%，均明显高于各项贷款增速，有力支持了粮食和重要农产品稳产保供、种业关键核心技术攻关、高标准农田建设等重要领域。

今年以来，国家金融监督管理总局多个省市监管局还出台措施推动金融机构加大力度支持春耕生产。河北监管局要求加大新型农业经营主体信贷支持力度；四川监管局要求发展种业、大豆、油料作物和地方优势特色农产品保险；广东监管局要求优先保障春耕贷款的信贷规模，简化信贷手续，落实减费让利政策。

数据还显示，截至一季度末，全国普惠型涉农贷款余额13.69万亿元，同比增长19.43%。今年一季度，新发放的普惠型涉农贷款平均利率降到了5.0%，比去年同期下降0.56个百分点。

首批附简化版说明书药品投放市场

国家药监局加速推进药品说明书适老化及无障碍改革试点工作。最近，附有简化版说明书的部分药品已投放市场。简化版说明书字体大，便于老年人阅读。截至目前，已有270种药品进行了适老化以及无障碍版本说明书的备案。

陕西延安首次成功孵化朱鹮宝宝

近日，在陕西延安南泥湾国有生态林场朱鹮基地，首只“延安籍”朱鹮宝宝破壳而出，标志着朱鹮引入延安后首次成功孵化。

在南泥湾国有生态林场朱鹮基地的孵化室内，记者看到，首只“延安籍”朱鹮宝宝正在育雏箱中等待喂食，旁边的孵化器内还有另外两只朱鹮蛋即将孵化。今年4月6日，一对朱鹮成功产卵。然而，由于孵化后期出现了弃巢现象，工作人员将卵转为人工孵化。目前，这只新出生的朱鹮宝宝已经开始接受人工喂养。

每年3月至6月是朱鹮的繁育期。朱鹮作为晚成鸟，在幼鸟孵化初期身体较为脆弱，需要细致的照料。在人工孵化过程中，除了保证营养均衡的喂养外，还需严格控制温度、湿度和光线。目前，这只朱鹮宝宝需要在保温箱中度过40多天的育雏期，才能顺利完成整个人工繁育过程。

河南三门峡湿地公园成功繁育6只大天鹅宝宝

在河南三门峡天鹅湖国家城市湿地公园，两只“留守”的大天鹅在自然条件下，成功繁育6只天鹅宝宝。

在三门峡天鹅湖国家城市湿地公园青龙湖，6只刚出生的天鹅宝宝正跟在爸爸妈妈身后，小心翼翼地游进水中。在湖面上，它们悠闲嬉戏、追逐玩耍，一个个尽显“萌态”。据了解，这群天鹅宝宝的父母在2023年5月份左右就曾孵化出3只天鹅宝宝。今年4月底，它们再次成功孵化6只天鹅宝宝。

据了解，每年冬季，都有上万只大天鹅在三门峡栖息越冬，来年3月返回北方时，会有少量大天鹅因伤病等原因滞留。从2015年至今，在三门峡留守的大天鹅已成功繁殖3次，共孵化15只天鹅宝宝。

近期，北京、上海、深圳等多地出台了包括放松限购、降低公积金贷款利率、住房“以旧换新”等新政，加大对房地产稳定发展的政策支持。

5月6日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。

深圳将非本市户籍家庭及单身人士在部分区域购房的社保、个税年限降至1年，进一步降低购房门槛。对此，有业内专家分析称，根据深圳市统计局数据，2023年深圳常住人口为1779.01万人，比上年末增加12.83万人，人口增量在一线城市中最多。其中，常住非户籍人口占比为65.9%。深圳人口保持较快增长，且非户籍居民较多，社保年限缩短有助于推动购房需求释放。

与此同时，深圳明确增加本地多孩家庭购房名额，进一步支持改善性住房需求，并允许符合条件的企事业单位购房，有利于进一步释放购房名额，增加购房需求。从市场的角度看，2023年下半年以来，深圳持续优化楼市政策，效果逐渐显现，市场情绪已有所恢复。

北京楼市新政的落地情况也备受关注。4月30日，北京市住建委明确，在执行现有住房限购政策的基础上，允许已拥有住房达到限购套数的居民家庭到五环外新购一套住房。多位北京地产行业人士向上海证券报记者表示，新政正在显现作用，特别是北京五环外楼市活跃度有所提升，预计新政会促进北京楼市进一步走稳。

“五一”期间，上海市房地产行业协会、上海市房地产经纪行业协会联合倡议，在上海全市发起商品住房“以旧换新”活动，将通过“以旧换新”模式，方便居民置换住房，更好地支持居民合理的梯度置业需求。

记者从中指研究院获悉，已有超过50个城市明确支持住房“以旧换新”。深圳此前已出台“以旧换新”政策，是首个公开在全市范围内开展“以旧换新”政策的一线城市。

同在5月6日，武汉市住房保障和房屋管理局发布通知，出台了强化住房公积金贷款措施、推行“卖旧买新”交易新模式、调整家庭首套住房贷款套数认定标准、优化房地产开发企业“白名单”管理等措施。

多地楼市政策相继“上新”，有望促进部分城市房地产市场进一步“回暖”。国家统计局发布的数据显示，3月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅成交量均比前期有所上升，各线城市商品住宅销售价格环比降幅略有收窄。对此，国家统计局副局长盛来运认为，虽然房地产市场仍处在调整过程中，但支持房地产稳定发展的政策措施效果已在持续显现。

市场人士认为，房地产支持政策在供需两端全面发力，利好性政策进一步加码，将有效激发潜在需求，预计二季度全国房地产市场有望趋稳，全年楼市或进一步恢复。从更长时间看，随着人们生活水平提高、城镇化深入推进，刚性和改善性住房需求依然比较大，中国房地产市场仍具有持续健康发展的支撑条件。

人间烟火气，最抚凡人心。作为拉动经济增长的重要引擎，消费特别是假日消费，既是观察消费市场走势的重要窗口，也是透视中国经济活力的微观切口。多项数据显示，今年“五一”假期，居民出行意愿稳中有升，消费市场快速升温。

从出行来看，国铁集团数据显示，随着居民出行旅游意愿强烈，铁路客流呈现强劲增长态势。5月1日至5月5日，全国铁路预计发送旅客9149.9万人次。其中，5月1日创单日旅客发送量历史新高。另外，携程数据也显示，今年国内旅游市场不仅在去年同期高位基础上保持稳中有增态势，且呈现出更为积极的内部结构性变化：即入出境游增速高于国内游，下沉市场增速高于一二线市场。来自携程租车的数据显示，今年“五一”期间，整体国内租车自驾订单量同比去年增长30%。

无论是出行车票的“秒没”，各大热门景区门票的售罄，还是热门商圈的“人从众”，都体现出“流动的中国”活力满满。熙熙攘攘的人流不仅引爆了旅游市场，也同步带火了餐饮、住宿等相关行业。

美团5月4日发布的五一假期“吃喝玩乐”消费数据显示，假期前三天，全国本地生活服务消费同比增长25%，全国餐饮堂食订单量较去年同期增长73%。飞猪发布的《2024“五一”假期出游快报》显示，从人均预订量看，今年“五一”同比去年增长了12%，其中用车、酒店等服务人均预订量增幅更明显；人均消费金额也同比去年增长19%，其中高星级品牌酒店预订量同比去年增长约两成。

一组组亮眼的消费数据折射出我国文旅消费市场的蓬勃活力与巨大潜力，以及中国经济强大的内生动力。在笔者看来，今年“五一”假期，居民消费意愿明显升温，充分彰显了人们对当前消费市场的信心。

为进一步增强消费对于经济增长“主引擎”的作用，笔者认为，后续进一步激活我国消费市场潜力，应从三方面协同发力：首先，在服务消费方面，各地可结合本土资源，进一步挖掘彰显“个性”的特色旅游项目或“体验式”活动，推动消费需求不断扩大；其次，在大宗消费方面，对于消费品以旧换新涉及的汽车、家电等重点品类，各地在进一步明确支持范围和补贴细则基础上，要继续开展好促消费活动；最后，在新型消费方面，既要在产品提质升级上下功夫，还要扩大有效投资，培育体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点，激发新需求。

随着一季度中国经济增速超预期、新“国九条”落地，外资机构接连看好A股。同时，伴随着上市公司一季报的披露，QFII（合格境外机构投资者）现身在多家公司的前十大流通股股东的名单里，增持态势明显。此外，贝莱德等多家外资公募基金的一季度重仓股持仓情况陆续亮相，施罗德基金、联博基金发行了首只权益产品，释放出持续加码中国市场的信号，对中国经济和市场前景充满信心。

外资坚定唱多A股

基于看好中国经济增长前景、A股估值提升空间大等因素，多家外资机构接连唱多做多中国资产。

瑞银将MSCI中国指数评级上调至“增持”。

高盛认为，预计随着A股资本市场制度的完善与规范，股市仍有较多的价值可以释放，估值提升潜力约20%，更乐观的预计或高达40%的潜在上涨空间。

摩根士丹利也维持标配中国股市的立场，相对于离岸中国市场更青睐A股。

据汇丰控股调查统计，超过90%的新兴市场基金开始增持中国股市。

联博基金资深市场策略师黄森玮对《证券日报》记者表示，A股具备配置优势。除了外资配比已降至相对低位外，旨在提升上市公司质量与公司治理的相关政策才刚开始接连出台，代表许多高质量、现金流量充沛、有稳定分红能力的企业仍待被市场挖掘。

“相较于美股近年来的涨幅集中于少数大型科技股，A股的投资机会相对广泛。”黄森玮进一步表示，例如，海外市场份额不断提升的出口型“中国隐形冠军”企业，受惠国内低利率环境及资本市场改革政策的高股息企业，以及有望受惠刺激政策与经济复苏的低估值周期股等。

外资积极做多A股

随着部分公司一季报披露，QFII持仓情况陆续浮出水面。Wind数据统计，截至4月29日16时，QFII现身563家上市公司前十大流通股股东名单。其中，包括巴克莱银行、摩根大通、摩根士丹利、瑞银联合银行、淡马锡富敦投资等机构加仓动作频频。

例如，南京公用披露的2024年一季报显示，截至今年一季度末，摩根士丹利国际有限公司持有公司股份约959.26万股，而去年底的持股数约209.86万股，这意味着，在今年一季度，摩根士丹利国际有限公司大幅增持了南京公用股份约749.4万股。

在QFII中，一季度巴克莱银行表现最为活跃。2023年底，巴克莱银行出现在100只A股的前十大流通股股东之列。截至今年一季度末，已有254家A股公司前十大流通股股东出现巴克莱银行的身影。

投资中国的外资机构中，来自中东国家的QFII已成为一股不可忽视的力量。例如，阿布扎比投资局、科威特政府投资局现身新能源、汽车、医药生物领域的多只个股前十大流通股股东名单中。其中，一季度新集能源、松原股份、卫星化学、晨光股份、贝泰妮等多家公司均获得科威特政府投资局加仓，紫金矿业、万华化学、金诚信、星宇股份等多家公司则获得阿布扎比投资局的加仓。

外资巨头扩大在华业务

值得注意的是，贝莱德、富达、路博迈等多家国际资管巨头旗下公募基金的持仓情况也纷纷亮相。

以贝莱德中国新视野为例，该基金最新规模为25.95亿元，一季度的重仓股包括中国海洋石油、紫金矿业、中国移动、三美股份、中国船舶等，且多只重仓股区间涨势良好。

富达传承6个月的最新管理规模为6.8亿元，一季度的重仓股包括中国海洋石油、陕西煤业、中国神华、美的集团、兖煤澳大利亚等，能源股属性突出。

事实上，外资公募的产品线正在逐步完善。施罗德基金和联博基金都在年内发行了首只权益产品，贝莱德基金、富达基金和路博迈基金的产品矩阵也不断扩容。

今年以来，包括联博基金、渣打证券等在内的多家外资机构通过增资、新设券商等方式布局中国市场，在华布局步伐不断提速。仅4月份以来，外资独资公募基金公司安联基金宣布已正式获准展业，外商独资券商法巴证券也获批设立。

据统计，目前已有10家外资控股证券公司、9家外商独资基金管理公司、3家外资控股期货公司获准在华开展业务。在基金公司中，有6家为2020年取消基金管理公司外资股比限制政策出台后新设的。截至今年一季度末，这6家新设外商独资基金公司共获批32只公募基金产品，产品规模合计超268亿元。

中共中央政治局常委、国务院总理李强4月28日在2024北京国际汽车展览会调研。他强调，要深入落实习近平总书记关于推动汽车产业高质量发展的重要指示精神，大力发展智能网联新能源汽车，坚持以科技创新引领产业创新，深化拓展开放合作，促进汽车产业高端化、智能化、绿色化升级，更好满足和创造市场需求。

以“新时代　新汽车”为主题的2024北京国际汽车展览会在北京中国国际展览中心举行。李强来到展馆，参观了东风、比亚迪、智己、极越、宝马、吉利、小米、赛力斯、小鹏等多家汽车品牌展区，察看参展车型和技术展示，与相关企业负责人交流，详细询问研发、生产、销售等情况。

李强表示，看了车展感到很受鼓舞，我国的智能网联新能源汽车发展势头强劲，特别是依托完备的产业体系、持续的创新投入，在市场竞争、开放合作中形成了领先优势，要继续努力，把这一优势保持住、发展好。他指出，当今的汽车产品与过去已大不一样，已经不是一个单纯的交通工具，而是各种技术综合运用的复合系统。智能网联新能源汽车堪称是集机械、电子、计算、感知、视听、储能等多项技术为一体的“大号终端”，成为汽车产业转型升级的主要方向，有十分广阔的发展前景。希望广大车企以创新为动力、以需求为导向、以品质为根本，加快关键核心技术攻关，强化产业链协同，提升智能制造水平，同时加强前瞻性技术研发布局，推动汽车产业不断提质升级，为全球绿色低碳转型作出积极贡献。

李强强调，当前中国和全球新能源汽车市场都在持续增长，具有巨大的需求空间。智能网联新能源汽车一定程度上也是全球产业合作的产物，未来发展更加需要各方发挥优势、深化分工协作。中国将进一步推进全国统一大市场建设，扩大高水平对外开放，继续放宽市场准入，推进贸易投资自由化便利化，一视同仁对待内外资企业，促进中外车企在资本、技术、管理、人才等方面开展更广泛交流合作，共享中国市场机遇，在科技革命和产业变革中共同发展、互利共赢。

李强指出，当前我国正在开展新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。要更好发挥汽车产业在扩投资、促消费方面的带动作用，让更多优质汽车产品进入居民生活。要落实好支持购买使用政策，加快构建充电基础设施网络体系，多措并举优化消费环境、激发消费热情，更大程度释放汽车等大宗商品消费潜力。

吴政隆参加调研。（完）

近段时间以来，长期国债收益率持续下行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下。中国人民银行有关部门负责人近日在接受媒体采访时表示，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，但同时也会受到供求关系等其他因素的扰动。当前我国经济长期向好的基本面没有改变，央行对经济增长前景是长期看好的。

“长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。”该负责人认为，我国实际经济增速未来较长时期仍将保持合理水平，近一年来回升向好的趋势在不断巩固。一些机构投资者也认为，未来通胀有望从低位温和回升，长期国债收益率作为名义利率，本身会随着通胀水平回升而提高。这两方面对长期债券收益率都会形成支撑。要看到，我国债券市场发展已经取得长足进步，总量居全球第二，但市场深度与价格形成机制还有持续提升和完善的过程，市场运行更为复杂，长期国债收益率与长期经济增长预期会出现阶段性背离情形。

一些市场人士认为，今年以来政府债券供给明显减少，这或是导致两者短期背离的一个因素。总的来看，未来债券市场供求有望趋于均衡。最近一段时间，货币政策逆周期调节力度较强，为债券市场平稳运行营造了良好的流动性环境。积极财政政策的力度比较大，今年计划发行的政府债券规模也不小，未来发行节奏还会加快。当前长期国债收益率持续下滑的底层逻辑是市场上“安全资产”的缺失，随着未来超长期限特别国债的发行，“资产荒”的情况会有缓解，长期国债收益率也将出现回升。

该负责人还表示，央行在二级市场开展国债买卖，可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。我国国债市场规模已居全球第三，流动性明显提高，这为央行在二级市场开展国债现券买卖操作提供了可能。不少专家提出，央行公开市场操作可以配合财政进行赤字融资，但国债发行规模要相对足够大，同时发行节奏要相对稳定，才能有效实现政策传导，也能避免市场利率大幅波动；而且，未来央行开展国债操作也会是双向的。还要看到，一些发达经济体央行在常规货币政策工具用尽情况下，被迫大规模单向买入国债来实现货币政策目标，而我国坚持实施正常的货币政策，人民银行买卖国债与这些央行的量化宽松（QE）操作是截然不同的。

在国务院新闻办公室4月19日举行的新闻发布会上，商务部有关负责人介绍说，一季度，外贸实现稳健开局，新兴市场保持活力，发达国家市场有所恢复。商务部对重点外贸企业调查显示，3月反映用工增长的企业占比较1—2月上升1.7个百分点，达到88.8%，企业的信心预期进一步增强。

对外投资保持平稳发展。一季度非金融类对外直接投资2429.2亿元，增长12.5%，其中对东盟、欧盟投资增长较快，增速分别为36.7%、34.5%。

下一步，商务部将着力促进消费持续扩大，围绕“全年乐享 全民盛惠”的主题推出系列活动，聚焦国际消费中心城市培育建设、现代商贸流通体系建设等，继续出台相关政策措施，持续释放消费潜力。

4月18日，人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在国新办新闻发布会上表示，今年以来市场对美联储货币政策转向预期出现反复，国际金融市场动荡加剧，一些货币汇率波动有所加大，人民币对美元汇率虽也出现波动，但对一篮子货币汇率在稳定基础上还有所升值。短期看，一季度经济实现良好开局，积极因素增多，有利于对冲外部扰动因素，对人民币汇率是有支撑的，人民币汇率保持基本稳定在宏观和微观上都有基础。下一步，央行将以我为主，兼顾内外均衡，坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；高度关注外汇市场形势变化，继续综合施策、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在均衡水平上基本稳定。